Kalshi מפסידה שוב: בית המשפט קבע ששווקי תחזיות כפופים לחוקי ההימורים

עוד בית משפט פדרלי לערעורים בארה"ב קבע כי המדינות רשאיות לאכוף את חוקי ההימורים שלהן על Kalshi, ודחה את עמדת שוק התחזיות שלפיה רק הממשל הפדרלי מוסמך להסדיר את פעילותו. ביום שישי פסק הרכב של שלושה שופטים בבית המשפט לערעורים של המחוז השישי פה אחד לטובת אוהיו וטנסי.

החלטת המחוז השישי

ההרכב קבע כי הימורי הספורט שמציעה Kalshi אינם עומדים בהגדרה המשפטית של "סוואפים", שעליהם חלה הסמכות הבלעדית של CFTC. השופטים הוסיפו כי גם אילו היו החוזים סוואפים, המבנה הרגולטורי שיצר הקונגרס לא היה מונע מהמדינות לאכוף את חוקי ההימורים על שווקי תחזיות.

הפסק, שנכתב בידי השופטת ג'וליה סמית' גיבונס, שמונתה בידי ג'ורג' בוש, הותיר על כנו פסק של בית משפט מחוזי באוהיו נגד Kalshi וביטל צו של בית משפט מחוזי בטנסי שתמך בחברה.

מדוע הימורי ספורט אינם סוואפים

לפי החוק האמריקאי, סוואפים כוללים חוזים הקשורים לאירועים "בעלי השלכה פיננסית, כלכלית או מסחרית אפשרית". המחוז השישי פירש זאת באופן מצמצם: האירוע חייב להיות קשור באופן מהותי להשלכה פיננסית, כך שגידור סיכון פיננסי או השגת מידע על מחירים יהיו מועילים, כמו בשינוי ריבית.

לחוזי הספורט של Kalshi יש רק השלכות כלכליות עקיפות, קבע בית המשפט. ההרכב גם דחה את הטענה שהקונגרס שלל מהמדינות את הסמכות להסדיר שווקי חוזים מיועדים (DCM) כמו Kalshi: הוראות מפורשות של עדיפות החוק הפדרלי נכתבו בפרקים אחרים של חוק בורסות הסחורות, אך לא בפרק העוסק בסמכות הבלעדית של CFTC.

המחלוקת על שווקי תחזיות מתרחבת

המחוז השישי הוא בית המשפט הפדרלי לערעורים השלישי שדן בסוגיה. Kalshi ניצחה בתיק במחוז השלישי בנוגע לניו ג'רזי, אך הפסידה במחוז התשיעי בתיק בנוגע לנבדה. כך שלמדינות יש שני ניצחונות משמעותיים מול אחד של החברה. תיק במחוז הרביעי בנוגע למרילנד עדיין תלוי ועומד, וניו ג'רזי ביקשה מבית המשפט העליון להכריע בסוגיה ברמה ארצית.

בהצהרה ל-Ars Technica ביקרה Kalshi את הפסק ומסרה כי היא אינה מסכימה איתו. לדברי החברה, העובדה שבתי משפט שונים מגיעים למסקנות שונות מוכיחה שכללים המחולקים לפי מדינות אינם עובדים. CFTC, שהגישה חוות דעת תומכת ב-Kalshi, הגישה בנפרד תביעות נגד תשע מדינות בטענה לפגיעה בסמכותה הבלעדית.