הולנד מוציאה זהב מארה"ב ומקנדה על רקע חששות מ"חוסר יציבות גיאופוליטית"

הבנק המרכזי של הולנד הוציא עשרות טונות ממלאי הזהב של המדינה מארצות הברית ומקנדה. לפי הבנק ההולנדי (DNB), ההעברה נועדה לחזק את "המוכנות למשבר" של המדינה על רקע "חוסר יציבות גיאופוליטית גוברת".

86 טונות הועברו ללונדון

בין מרץ לאוגוסט הועברו 86 מתוך 313 הטונות שהחזיקה הולנד בארה"ב ובקנדה אל בנק אנגליה במרכז לונדון. לפי DNB, זהב המאוחסן בבנק אנגליה עומד בסטנדרטים מסחריים בינלאומיים מודרניים ונחשב לזהב הנסחר בקלות הרבה ביותר בעולם, ולכן יהיה הזמין ביותר בעת משבר, בעוד שלמלאים בניו יורק ובאוטווה "אין אפשרות להשתמש במהירות ובאופן ישיר באותה מידה".

ההעברה שילבה שתי שיטות: 59 טונות שהוחזקו בניו יורק נמכרו על ידי הבנק, שקנה לאחר מכן כמות זהה בלונדון לאחסון בבנק אנגליה; 27 טונות נוספות שהוחזקו בארה"ב ובקנדה הועברו פיזית לעיירה ההולנדית זייסט, וכמות דומה הועברה לאחר מכן לבריטניה. הבנק אמר ששילוב משלוחים פיזיים עם מכירה וקנייה הפחית את הסיכונים שבהעברת זהב והיה חסכוני יותר.

סך המלאים ההולנדיים עומד על 612.4 טונות, ששווים הוערך ב-72.2 מיליארד אירו (116.7 מיליארד דולר) ב-2025, והם מוחזקים בזייסט, בלונדון, בפדרל ריזרב בניו יורק ובבנק קנדה באוטווה. נגיד DNB, אולף סלייפן, אמר שההחלטה הגבירה את השימושיות הכלכלית של המלאים: "אנו מצפים שלעולם לא נזדקק להם, אך עלינו לחזק את החוסן והמוכנות שלנו". הוא לא הסביר מדוע סבר הבנק שיש להעלות את המוכנות למשבר.

למה המומחים מצביעים על וושינגטון

ד"ר אמה שורטיס, מנהלת ענייני חוץ וביטחון במכון אוסטרליה, אמרה שאיומים מצד ממשל טראמפ כלפי בעלות ברית מסורתיות כמו קנדה וגרינלנד הם ככל הנראה הכוח המניע. "טראמפ הוכיח שהוא מוכן לחלוטין לרמוס את הנורמות והכללים המקובלים של הפוליטיקה הבינלאומית", אמרה, וכינתה מלאים המוחזקים בארה"ב פגיעות אפשרית: "אפשר לחלוטין לדמיין תרחיש שבו, מסיבה כלשהי, ממשל טראמפ מחליט להחזיק בהם". היא תיארה את ההוצאה כאסטרטגית וכזו שעשויה לשקף דאגה גוברת באירופה לעצמאות הפדרל ריזרב תחת טראמפ.

האסטרטג הבכיר בשווקים ב-Rabobank, בנג'מין פיקטון, אמר שהבנקים המרכזיים נרתעים יותר ויותר מלהחזיק את כספיהם בידי מדינות זרות, משום שמלאי המאוחסן בחו"ל נושא סיכון צד שכנגד: "זהב הוא נכס בלי צד שכנגד, ואילו אם אתם קונים איגרת חוב אמריקאית ומחזיקים בה כנכס רזרבה, הצד שכנגד שלכם הוא הפדרל ריזרב או משרד האוצר האמריקאי... אתם תלויים בהם בביצוע תשלומים. יש בכך סיכון אשראי".

עשור של החזרת זהב

הולנד אינה הראשונה. באפריל הודיע הבנק של צרפת ש-129 טונות — חמישה אחוזים מהמלאים הצרפתיים בניו יורק — נמכרו ב-2025 והוחלפו בזהב שנקנה באירופה ואוחסן בפריז; המכירה הניבה רווח הון של 11 מיליארד אירו (17.8 מיליארד דולר), והנגיד פרנסואה וילרואה דה גאלו אמר במרץ שההחלטה לא הייתה פוליטית. הבנק הפדרלי הגרמני החזיר 674 טונות מפריז ומניו יורק בין 2013 ל-2017, ובינואר קראו כלכלנים גרמנים להשיב את 1,236 הטונות שנותרו בניו יורק. גם אוסטריה, איטליה וטורקיה אותתו על רצון דומה; איסטנבול הוציאה את כל מלאיה מניו יורק ב-2018, בעוד ונצואלה מנסה כבר כמעט 20 שנה להשיב כ-3 מיליארד דולר בזהב האצור בבנק אנגליה.