OpenAI מחפשת 30 מיליארד דולר, ומספרי ההכנסות המתוקנים הבהילו את מניות השבבים

מספרי ההכנסות המתוקנים הבהילו את השוק

מדד ההכנסות השנתי של OpenAI עמד בסוף ספטמבר על כ־50 מיליארד דולר בלבד, לפי דיווח Financial Times. לפי Axios, המדד שפורסם בעבר של כ־70 מיליארד דולר נבנה על הערכות, ונועד שההכנסה של OpenAI תהיה משוות יותר לזו של Anthropic. ההבדל הוא באופן שבו כל חברה רושמת מכירות עם שותפים; זו שאלת רישום חשבונאית ולא סימן לקריסת צמיחה.

Anthropic רושמת את כל תשלום הלקוח כשהיא מוכרת דרך שותפי ענן, ולאחר מכן רושמת כהוצאה את חלק ספקי הענן. OpenAI בחלק מההסכמים עם שותפים סופרת כהכנסה רק את חלקה העצמי. לפי Axios, שתי השיטות עומדות בתקני GAAP של ארה״ב. ההבדל תלוי בתפקיד של כל חברה בטרנזקציה, כלומר מי שולט בקשר עם הלקוח ומי אחראי על אספקת המוצר.

לאחר פרסום החומר של Financial Times נפלו מניות טכנולוגיה, ומניות השבבים ירדו בכמה אחוזים. גל מכירות זה מראה כמה עצבני השוק, וכמה צמודות העיניים על שתי חברות ה-AI הגדולות ביותר של ארה״ב. העצבנות הזו עשויה גם להסביר למה Anthropic נוקטת בזהירות בסוגיית ה-IPO שלה ולמה OpenAI דחתה את ההצעה הציבורית שלה לשנה הבאה. מנכ״ל OpenAI, סאם אלטמן, האשים בזמן האחרון בעיקר בסיכוני אבטחה, אם כי הדחייה תוכננה הרבה לפני שאירעו תקריות הסייבר-אבטחה של החודשים האחרונים. באפריל פורסם כי OpenAI לא השיגה את יעדי הצמיחה הפנימיים.

גיוס מימון ויעדי צמיחה

נפרד, לפי Bloomberg, OpenAI מצפה שמדד ההכנסות השנתי שלה יגיע בסוף 2026 לפחות ל־70 מיליארד דולר. החברה שיתפה את המספרים האלה במהלך משא ומתן לסיבוב מימון חדש. המניע העיקרי הוא העסקי הקורפורטיבי הגדל שלה: לפי CNBC, סך ההכנסות השנתי גדל ברבעון השלישי ב־77%, וההכנסות העסקיות גדלו ב־107%.

OpenAI מנהלת משא ומתן על הון חדש של לפחות 30 מיליארד דולר, בהערכת שווי לפני המימון של 1,4 טריליון דולר. במרץ OpenAI גייסה עד 122 מיליארד דולר, בהערכת שווי לאחר המימון של 852 מיליארד דולר.

מדדי שימוש ותחרות

לפי OpenAI, ChatGPT מגיע עכשיו ל־1.2 מיליארד אנשים בכל שבוע. ב-DevDay החברה שיתפה מדדי שימוש מעודכנים: יותר מ־1.2 מיליארד משתמשי ChatGPT בשבוע, יותר מ־35 מיליון משתמשים של ChatGPT Work ו-Codex בשבוע, ו־2.5 מיליון עסקים על מוצרי OpenAI.

הצמיחה מונעת על ידי מכירות קורפורטיביות ומלחמת מחירים אגרסיבית מול Claude ומודלים סיניים; החברה הגבירה עוד יותר את האסטרטגיה הזו עם GPT-6.1-Sol שהושק לאחרונה. עוזר הקידוד של Codex גדל גם הוא במהירות ונהנה מהפופולריות של משפחת מודלי GPT-6. המדד השנתי של Anthropic, כך מדווח, יחצה ביולי את רף 65 מיליארד דולר, ועכשיו הוא עשוי להשתוות לזה של OpenAI או אף לחצות אותו. Anthropic מתכוננת ל-IPO בנובמבר.

השאלה המרכזית היא אם ההכנסות יצמחו מהר מספיק כדי לכסות את העלויות של מרכזי נתונים ענקיים. כנראה שזה יהיה תלוי בצמיחה מדידה של הפרודוקטיביות, שעליה החברות יוכלו לציין בפועל.

מקורות: The Decoder