Oura מגייסת עד 2.2 מיליארד דולר בהנפקה בנאסדק לפי שווי של 15.6 מיליארד

Oura, יצרנית הטבעת החכמה שהוקמה בפינלנד, מתכוננת להנפקה ראשונה לציבור בארצות הברית. החברה מבקשת לגייס עד 2.2 מיליארד דולר, ולפי שווי מחושב על בסיס מדולל מלא היא תיגע בכ-15.6 מיליארד דולר. לפי בלומברג, הביקוש להנפקה עולה בערך פי ארבעה על 50 מיליון המניות שהוצעו.

תנאי ההנפקה והשווי

Oura ובעלי המניות המוכרים מציעים יחד 50 מיליון מניות במחיר שבין 40 ל-44 דולר ליחידה. החברה עצמה מתכננת למכור 13.5 מיליון מניות, ובעלי המניות הקיימים ימכרו 36.5 מיליון נוספות. המוכרים מתכוונים גם להעניק לחתמים אופציה ל-30 יום לרכישת 7.5 מיליון מניות נוספות.

Oura הגישה בקשה לרישום למסחר בנאסדק גלובל סלקט מרקט תחת הסימול OURA, ולפי בלומברג המחיר ייקבע ב-29 בספטמבר. בקצה העליון של הטווח העריכה בלומברג את שווי השוק של החברה בכ-14.1 מיליארד דולר לפי המניות שהונפקו, ובכ-15 מיליארד דולר על בסיס מדולל מלא; רויטרס מחשבת שווי מדולל של 15.62 מיליארד דולר. שני הנתונים גבוהים משמעותית מהשווי של כ-11 מיליארד דולר שאליו הגיעה החברה בעקבות סבב הגיוס ב-2025.

הצמיחה מגיעה מהטבעות ומהמנויים

מהתשקיף עולה כי מדובר בעסק שמוכר גם חומרה וגם מנוי. ב-12 החודשים שהסתיימו ב-30 ביוני מכרה Oura כ-3.6 מיליון טבעות, וההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של השנה הגיעו ל-1.21 מיליארד דולר, עלייה של כ-74% לעומת 697.6 מיליון דולר שנה קודם לכן.

החברה מצפה לסיים את שנת הכספים 2026 עם כ-5.7 מיליון מנויים בתשלום, עלייה של 96% לעומת השנה הקודמת, שאותה היא מייחסת בעיקר למכירות החזקות של Oura Ring 5. המנוי עולה 5.99 דולר לחודש או 69.99 דולר לשנה בארצות הברית ומעניק גישה ליותר מ-50 מדדי בריאות ותובנות מותאמות אישית. הכנסות המנויים יותר מהוכפלו ל-240.5 מיליון דולר, עם רווחיות גולמית של 89%.

רוב הכסף הולך למשקיעים הקיימים

כמעט שני שלישים מהמניות בהנפקה נמכרים על ידי בעלי מניות קיימים. במחיר אמצעי של 42 דולר, לפי הערכת TechCrunch, הם יקבלו כ-1.53 מיליארד דולר לפני עמלות והוצאות, בעוד Oura תקבל כ-567 מיליון דולר. כ-526.4 מיליון דולר מהחלק של החברה מיועדים להתחייבויות מס בגין מענקי מניות לעובדים שיבשילו עם הרישום למסחר, וכך יישארו כ-6.2 מיליון דולר למטרות כלליות. Forerunner Ventures, המחזיקה ב-9.3%, מתכננת למכור את כל אחזקותיה.

מה ההנפקה בוחנת

ההנפקה שמה תחת בחינה של השוק הציבורי עסק שנשען על טבעת נטולת מסך, שממוצבת כחלופה קומפקטית לשעונים חכמים. המשקיעים יבחנו אם מכירות הטבעות ממשיכות להתרגם לצמיחה מתמדת במנויים. במקביל הוגשה נגד Oura תובענה ייצוגית, שלפיה המכשיר אינו מתעד שלבי שינה בדיוק כפי שמובטח בפרסום; החברה מכחישה את הטענות ומתכוונת להתגונן בבית המשפט.