البنوك تحاول التخلص من ديون مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي البالغة 38 مليار دولار

البنوك تحاول نقل مخاطر ديون الذكاء الاصطناعي

وفقًا لصحيفة Financial Times، تحاول JPMorgan وMorgan Stanley وSMBC وMUFG نقل المخاطر المترتبة على ديون مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التي تم إصدارها مؤخرًا إلى مستثمرين خارجيين، مع الاحتفاظ بالديون في الميزانية العمومية.

يأتي هذا بعد تسعة أشهر من تنافس البنوك على تمويل مراكز البيانات المرتبطة بـ Oracle وMeta ومشاريع الذكاء الاصطناعي الأخرى. الآن يواجهون حدودًا داخلية بشأن مقدار مخاطر الذكاء الاصطناعي التي يمكن أن تمتلكها مؤسسة واحدة.

وفقًا لـ Bloomberg، تحاول مجموعة تضم JPMorgan وMUFG توزيع التزام البناء البالغ 38 مليار دولار المؤجر إلى Oracle لمراكز البيانات في تكساس وويسكونسن منذ أكثر من ستة أشهر. بعض الدائنين باعوا أجزاء منه لمشترين غير مصرفيين بخصومات.

يقول ماثيو مونيو، المشارك في إدارة مخاطر الائتمان في Man Group، لـ Financial Times إن حجم الالتزامات "يتجاوز أي تخيل سبق أن خطر لنا".

وضع الائتمان لدى Oracle يتدهور

وفقًا لبيانات Bloomberg، ارتفعت مقايضات التخلف عن السداد لخمس سنوات لائتمان Oracle إلى 151 نقطة أساس في بداية أكتوبر، وهو الأعلى منذ عام 2009. خفضت S&P تصنيف Oracle في يوليو إلى BBB، أعلى بدرجة واحدة من المهملات.

تخطط الشركة لأكثر من 40 مليار دولار من الديون ورأس المال في هذه السنة المالية، بالإضافة إلى 18 مليار دولار من السندات التي بيعت في يوم واحد مؤخرًا. هذه الأموال مطلوبة لمشاريع في تكساس وويسكونسن ونيو مكسيكو.

رفعت Oracle دعوى قضائية ضد لجنة الخدمة العامة في ويسكونسن بسبب قاعدة تتطلب ضمانًا يزيد عن 7 مليارات دولار لحرم Port Washington. ساهمت الدعوى أيضًا في خفض تصنيف S&P، لأن نفقات الذكاء الاصطناعي تتجاوز التدفقات النقدية.

الطلب على ديون الشركات في الذكاء الاصطناعي يضعف

سندات Alphabet وAmazon وMeta وMicrosoft وOracle تُباع الآن بسعر أعلى من ديون الشركات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ذات التصنيف المماثل. وفقًا لـ Bloomberg، كانت دفاتر طلباتهم في فبراير حوالي خمسة أضعاف حجم المبيعات، وانخفضت إلى أقل من الضعف لشهر يوليو.

شدد سوق السندات العام بشكل عام: بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات 5.304% هذا الشهر، الأعلى منذ عام 2002. بيع مزاد بقيمة 39 مليار دولار عند 5.30%. يذكر محضر اجتماع سبتمبر للبنك الاحتياطي الفيدرالي ديون الشركات في الذكاء الاصطناعي كأحد الأسباب، على الرغم من أن Capital Economics ترى أن التضخم الرئيسي والعجز هما السبب.

رأس المال ينتقل إلى ائتمانات أقوى

أزالت Oracle وMeta وxAI وCoreWeave ديون البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من ميزانياتها العمومية من خلال كيانات ذات أغراض خاصة، لكن المخاطر تظهر الآن في البنوك التي مولت هذه الكيانات. ينتقل المستثمرون إلى مراكز شركات فائقة الحجم مثل Microsoft وGoogle ويتجنبون الائتمانات الضعيفة.

وفقًا لبيانات CCIR، يتم تسعير الأوراق المالية المؤجرة إلى CoreWeave من 7.00% إلى 9.875%، بينما يتم تسعير السندات المؤجرة إلى شركات فائقة الحجم من 5.70% إلى 7.875%. تنافس شركات الذكاء الاصطناعي الصغيرة الآن على نفس بركة الدائنين القلقين، دون ميزانية Oracle أو قاعدة عملائها.

لا يزال ازدهار الذكاء الاصطناعي يفترض أن الائتمان سيكون متاحًا بلا حدود بشروط مواتية. إن كفاح البنوك لمدة ستة أشهر لفك ديون بقيمة 38 مليار دولار هو أوضح دليل على أن هذا الافتراض يختبر في الوقت الفعلي.

المصادر: startupfortune.com