يقول جاس خيرا من بلاكستون إن مخاوف الديون المرتبطة ببناء الذكاء الاصطناعي مبالغ فيها

استراتيجية Blackstone للذكاء الاصطناعي وملكية الحوسبة

تحدث جاس خيرا، أحد القدامى في Blackstone، في TechCrunch Disrupt الأسبوع الماضي عن الدور المركزي للشركة في طفرة الذكاء الاصطناعي. مع 1.3 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة، أطلقت Blackstone محور BXN1 في سان فرانسيسكو لتنسيق مبادراتها في الذكاء الاصطناعي. قال خيرا إن الشركة أصبحت الآن أكبر مالك لسعة الحوسبة خارج شركات الحوسبة السحابية الكبرى من خلال استثماراتها في السحب الجديدة ومراكز البيانات.

شارك مركز BXN1 في عدة صفقات حوسبة كبرى. التزمت بـ 5 مليارات دولار في Crux AI، وهي سحابة جديدة أُطلقت بالشراكة مع Google لتسويق وحدات TPU مخصصة. كما دعمت المجموعة Etched، وهي شركة ناشئة في الرقاقات جذبت اهتمامًا قويًا من المستثمرين.

نموذج التمويل ومخاوف السوق

ابتكرت Blackstone هيكل تمويل يقرض مبالغ كبيرة للسحابات الجديدة المدعومة من شركات رأس المال المخاطر باستخدام عقود عملاء ملتزمة ووحدات معالجة رسومية مرهونة كضمان. وفرت أول صفقة من هذا القبيل في عام 2023 لشركة CoreWeave قرضاً بقيمة 2.3 مليار دولار رغم أن الإيرادات كانت 30 مليون دولار فقط في ذلك الوقت. نما دين CoreWeave منذ ذلك الحين إلى نحو 50 مليار دولار. كما قاد Blackstone بشكل مشترك تسهيل ائتماني بقيمة 10 مليارات دولار لمزود وحدات معالجة الرسوميات الأسترالي Firmus في وقت سابق من هذا العام.

وأدّى ارتفاع أسعار الفائدة واتساع فروق الائتمان إلى تقلبات في السوق في الآونة الأخيرة. انخفضت أسهم CoreWeave بأكثر من 20 في المائة، وألغت Firmus طرحها العام الأولي المخطط الذي يستهدف تقييماً بقيمة 30 مليار دولار. قال خيرا إن الدين مدعوم في نهاية المطاف بعملاء من الدرجة الاستثمارية مثل Microsoft وMeta، وهو ما يحد من المخاطر النظامية.

جهود تبني الذكاء الاصطناعي وآفاقه

علاوة على تمويل البنية التحتية، شكلت Blackstone مشروعًا مشتركًا بقيمة 1.5 مليار دولار يُدعى Ode مع Anthropic وHellman & Friedman. تُوفِّر Ode مهندسين يعملون داخل الشركات لمساعدة 280 شركة من شركات محفظة Blackstone على تبنّي الذكاء الاصطناعي. أقرّ خيرا بأن عوائد تبنّي الذكاء الاصطناعي غير متساوية وقد تتبع نمطاً متعرجاً كأسنان المنشار مع تعديل عرض الحوسبة وطلبها.

قلل من مخاوف أزمة ائتمان واسعة، وقال إن الوضع لا يشبه الائتمانات المتداعية لبنوك 2008، وشدّد على أن معظم ديون مراكز البيانات مدعومة من أكثر شركات العالم جدارة بالائتمان.

المصادر: TechCrunch