رموز AI الأرخص تزيد الطلب، ومفارقة جيفونس تلعب في سوق GPU

أسعار الرموز تنخفض، إيجار GPU مستقر

رموز AI الأرخص تثير طلباً أكبر، وهو السيناريو الذي كان يرحب به جنسن هوانغ. تُظهر بيانات Ornn وSilicon Data وBloomberg، اعتباراً من أغسطس 2026، أن أسعار الرموز تستمر في الانخفاض، بينما أسعار إيجار H100 GPU مستقرة أو في ارتفاع. وفقاً لـ a16z، هذا مثال رئيسي لمفارقة جيفونس، حيث أن انخفاض تكلفة الوحدة يزيد الطلب الإجمالي أسرع من انخفاض الأسعار.

الوكلاء والأتمتة يفتحان طلباً جديداً

الأسعار المنخفضة للرموز تفتح الباب أمام وكلاء AI والأتمتة والتطبيقات الجديدة، مما يجعل نمو الحجم يتجاوز انخفاض تكلفة الوحدة. كم من هذا الطلب سيأتي من البشر وكم من الأنظمة نفسها، لا يزال غير واضح، لأن AI الوكيلي يستهلك الرموز بسرعة مذهلة. قد يكون الطلب على القدرة الحسابية مصطنعاً، مما يعني أن زيادة صغيرة في استهلاك البشر قد تسبب طلبًا غير متناسب بشكل كبير على الأجهزة.

الافتراض الهش خلف الطفرة

يعتمد النظام بأكمله على افتراض واحد: يجب أن ينمو استخدام AI بسرعة تكفي لتعويض انخفاض أسعار الرموز. طالما استمر هذا، ستبقى الأجهزة نادرة ومكلفة. إذا توقف الطلب، ستتعرض السلسلة للضربة من مصنعي الرقائق وموردي الذاكرة إلى مزودي الطاقة والشركات السحابية، وقد تنزلق الأسواق في دوامة انخفاض من ذلك. مدى حساسية السوق ظهر عندما تراجعت الأسهم الأمريكية على خلفية الأخبار بأن الإيرادات السنوية المقدرة لـ OpenAI قد تكون أقل مما أُعلن مبكراً.

المصادر: The Decoder