CanSemi تجمع نحو 919 مليون دولار في طرح ببورصة شنتشن

تسعى شركة CanSemi Technology، وهي مصنع رقائق مقره قوانغتشو متخصص في رقائق السيليكون (الويفر) بطول 12 بوصة بعمليات تناظرية وتقنيات خاصة للسيارات والمصانع والأجهزة المتصلة، إلى جمع نحو 6.16 مليار يوان (919 مليون دولار) في طرح عام أولي في منصة ChiNext التابعة لبورصة شنتشن. أوردت ذلك وكالة بلومبرغ في 23 سبتمبر.

تفاصيل الطرح

تعرض الشركة نحو 512 مليون سهم بسعر 12.01 يوان للسهم. وقد يصل حجم الصفقة إلى نحو مليار دولار إذا مُورس خيار التخصيص الإضافي بالكامل. ومن المقرر أن يبدأ الاكتتاب في 24 سبتمبر، مع GF Securities كمنسق رئيسي وGuotai Haitong كمنسق مشترك.

تدرج CanSemi في البورصة وفق المعيار الثالث للإدراج في ChiNext، الذي لا يشترط الربحية — وهو المسار الذي أنشأته البورصة لشركات التقنية غير الرابحة. وهي ثاني شركة خاسرة تجتاز مراجعة الإدراج في ChiNext بعد مصنع شرائح الذاكرة DapuStor، وستكون أول مصنع ويفر في هذه المنصة.

ما الذي تنتجه CanSemi

تأسست الشركة عام 2017 في حي هوانغبو بقوانغتشو، وتشغل مصنعين للويفر بطول 12 بوصة (300 مليمتر) بطاقة مخطط لها تبلغ 80 ألف ويفر شهريًا؛ وبلغت الطاقة الفعلية 63.3 ألف ويفر شهريًا في نهاية 2025. ويجري بناء مصنع ثالث، CanSemi Phase IV، بطاقة مخطط لها تبلغ 40 ألف ويفر شهريًا وبعقد تصنيع تتراوح بين 65 و22 نانومترًا، ما سيرفع الطاقة الإجمالية إلى 120 ألف ويفر شهريًا.

تنتج الشركة رقائق تناظرية ومختلطة الإشارات لإلكترونيات السيارات والتحكم الصناعي والأجهزة الاستهلاكية وعتاد الذكاء الاصطناعي، بما يشمل رقائق التعرف على بصمات الأصابع ومشغلات الشاشات ومستشعرات الصورة ومكونات إدارة الطاقة. وتقول إنها، استنادًا إلى بيانات Frost & Sullivan حتى نهاية أبريل 2026، المصنع الوحيد في البر الصيني القادر على إنتاج ويفر الفوتونيات السيليكونية بطول 12 بوصة على نطاق واسع.

أرقام الصفقة

نمت الإيرادات من 1.04 مليار يوان في 2023 إلى 2.58 مليار يوان في 2025، لكن الشركة ما زالت خاسرة. وأعلنت في نهاية مايو 2026 عن تراكم طلبات يبلغ 321.2 ألف ويفر بقيمة 1.53 مليار يوان، فيما ارتفعت شحنات الويفر في الربع الأول من 2026 بنسبة 62% سنويًا لتصل إلى 180.5 ألف ويفر.

كانت CanSemi تستهدف جمع 7.5 مليار يوان: 3.5 مليار يوان لخط الإنتاج التناظري في المرحلة الثالثة، و2.5 مليار يوان لأبحاث منصات التقنيات الخاصة، و1.5 مليار يوان لرأس المال العامل. وبسعر 12.01 يوان للسهم، تقل الحصيلة الإجمالية المتوقعة البالغة نحو 6.16 مليار يوان عن هذا الهدف — وهو نقص تشير إليه الشركة صراحة في نشرة الإصدار.

لماذا يهم ذلك

يضاف الطرح إلى موجة من الطروحات الأولية لشركات أشباه الموصلات الصينية مدفوعة بسعي بكين إلى اكتفاء ذاتي أكبر في الرقائق. ويركز CanSemi على العقد الناضجة والعمليات التناظرية، حيث يكون الطلب من السيارات والمصانع والأجهزة المتصلة أكثر استقرارًا، ما يختبر أيضًا مدى استعداد الأسواق العامة لتمويل مصانع كثيفة رأس المال لم تحقق أرباحًا بعد.