FT: ByteDance تمثل 73% من مبيعات Nscale في 2025

لم يكشف العرض التقديمي الرئيسي الذي قدمته شركة Nscale للمستثمرين قبل إدراجها في الولايات المتحدة بشكل بارز أن ByteDance شكلت ما يقرب من ثلاثة أرباع مبيعاتها العام الماضي، بحسب ما ذكرته صحيفة Financial Times يوم الأربعاء. وتظهر الصلة بين مزود الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي ومقره لندن والمالك الصيني لتطبيق TikTok في مستندات قُدمت إلى جانب ملف الطرح العام الأولي، لا في النص الرئيسي المعروض على المستثمرين.

ما تكشفه المستندات

تفيد المستندات التي قدمتها Nscale إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بأن عميلاً واحداً حقق 73 في المئة من إيرادات الشركة البالغة 33 مليون دولار في 2025. وتحدد اتفاقية قرض قُدمت كمرفق هذا العميل بأنه Spring (SG) Pte Ltd، وهو كيان في سنغافورة يقول أشخاص مقربون من الشركة إنه شركة تابعة لـ ByteDance. ورفضت Nscale التعليق.

وتصف المستندات ذاتها عقداً وُقّع في مايو 2025 لتوريد 2304 شرائح Nvidia من طراز B200 في مركز بيانات Nscale في بلدة Glomfjord النرويجية. وقد ساعد هذا الاتفاق في تدعيم قرض بقيمة 105 ملايين دولار من Macquarie، إلى جانب 35 مليون دولار من رأس المال، لتمويل شراء الشرائح. وسُحبت الدفعة الأولى في أغسطس 2025.

لماذا تهم النرويج

ذكرت الصحيفة أن ByteDance استخدمت المنشأة النرويجية للوصول إلى شرائح Nvidia التي لم تكن قادرة على شرائها مباشرة في الصين، وهو مسار يقع خارج ضوابط التصدير الأمريكية التي تستهدف مبيعات الشرائح المباشرة. وتحذر Nscale في عوامل المخاطر لديها من أن فرض قيود أكثر صرامة على وصول الشركات الصينية إلى شرائح Nvidia عبر السحابة قد يحد من قدرتها على خدمة عملاء رئيسيين، ومن أن هذه التعاملات قد تُنظر إليها كمخاطر على السمعة. وطلبت Macquarie مراقبة استخدام الشرائح لاحتمال انتهاك ضوابط التصدير، بينما أجرت Nscale تدقيقاً خارجياً على ByteDance وSpring. ورفضت Macquarie التعليق، ولم ترد ByteDance وNvidia على طلبات التعليق.

قاعدة عملاء تتوسع

وقّعت Nscale منذ ذلك الحين اتفاقيات حوسبة متعددة السنوات أكبر بكثير، تصل قيمتها إلى 44 مليار دولار مع Microsoft و45 مليار دولار مع Anthropic، وتقول إن الإيرادات من أكبر عملائها ستنخفض هذا العام إلى أقل من 20 في المئة. وفي 18 سبتمبر قدمت الشركة طلباً للإدراج في بورصة نيويورك تحت رمز NSCL، مستهدفة تقييماً يصل إلى 35 مليار دولار. وسجلت في النصف الأول من 2026 إيرادات بقيمة 140.6 مليون دولار وخسارة صافية قدرها 1.02 مليار دولار.