JPMorgan وGoldman Sachs يطرحان قرض Volta للذكاء الاصطناعي بقيمة 5.012 مليار دولار بعائد من 11.21% إلى 11.75%

JPMorgan Chase وGoldman Sachs يبيعان في السوق قرضًا مدعومًا بالأصول بقيمة 5.012 مليار دولار لصالح Volta Infrastructure Holdings، وهي منصة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ناشئة. ويبلغ العائد الكامل قبل الاستحقاق نحو 11.21% إلى 11.75%. أصدرت Volta الحزمة في 9 أكتوبر 2026، بينما يلزم تحمل الالتزامات حتى 14 أكتوبر 2026.

شروط القرض واستخدام الأموال

JPMorgan وGoldman هما المنظمان الرئيسيان المشتركان. تنقسم الحزمة إلى جزأين: قرض مفضل لأجل بقيمة 1.3 مليار دولار من الفئة C، وقرض لأجل مرتبط بـGPU بقيمة 3.712 مليار دولار. يُحدد السعر عند SOFR زائد 625 إلى 650 نقطة أساس، مع خصم إصدار أولي من 97 إلى 98.

يُخصص نحو 3.7 مليار دولار لشراء وحدات GPU، وعلى وجه التحديد نحو 36 000 وحدة GPU من Nvidia. ويغطي المبلغ المتبقي البالغ نحو 1.3 مليار دولار خطاب ائتمان يضمن إيجار مركز البيانات. ويشكل هذا الإيجار جزءًا من شراكة Volta مع Bitdeer Technologies Group في حرم مركز البيانات الواقع في النرويج. والعميل النهائي هو Anthropic، التي أبرمت اتفاقية قدرة حاسوبية لمدة ست سنوات على هذا الموقع.

جهد مُعاد تسعيره بعد حملة مبكرة

أصدرت Volta وبنوكها الممولة القرض إلى السوق لأول مرة في أغسطس وسبتمبر 2026، بانتشار يقارب SOFR زائد 500 نقطة أساس. وتضيف الصفقة المعاد تسعيرها نحو 125 إلى 150 نقطة أساس إضافية إلى الانتشار، مع الخصم. ويتمثل الشاغل الرئيسي في التاريخ التشغيلي المحدود لـVolta، وغياب الضمانات المؤسسية خلف الدين، وارتفاع العائد مقارنة بشركات مثل CoreWeave.

جمعت Volta في بداية 2026 رأس مال بقيمة 300 مليون دولار بتقييم قدره 2.4 مليار دولار. وعلى خلفية قرض بقيمة 5 مليارات دولار، يبدو هذا الرأس مال وسادة رقيقة. والاتجاه الأوسع هو أن المستثمرين يطالبون بعائد أعلى للديون غير المصنفة أو للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي الأكثر خطورة، دون دعم من شركة أم مؤسسية كبيرة، بينما تظل الشركات الجديدة قادرة على جمع الأموال بأسعار تشبه الائتمان المضارب أكثر من تمويل البنية التحتية.

المصادر: Crypto Briefing · Bloomberg · The Star