تينتج تجمع 5.7 مليار دولار من خلال سندات بالدولار واليوان بطلب يفوق العرض

طرح ثنائي العملة بطلب يفوق العرض

جمعت تينتج هولدينغز يوم الأربعاء حوالي 5.7 مليار دولار من خلال طرح سندات بالدولار واليوان الخارجي، مع تجاوز الطلبات 23 مليار دولار. باعت الشركة في سوق الدولار سندات لأجل 10 سنوات بقيمة 1.3 مليار دولار وسندات لأجل 20 سنة بقيمة 500 مليون دولار، بالإضافة إلى سندات باليوان الخارجي (دي سوم) لأجل 10 سنوات بقيمة 20 مليار يوان (2.99 مليار دولار) وسندات لأجل 30 سنة بقيمة 6 مليارات يوان.

تجاوزت الطلبات المجمعة الحجم النهائي بأربعة أضعاف. كان من المتوقع في البداية حد أدنى قدره 4.5 مليار دولار من تينتج. تجاوز الطلب على سندات الدولار لأجل 10 و20 سنة 7.4 مليار دولار، منها 1.576 مليار دولار تمثل اهتمام المديرين الرئيسيين مجتمعين، بينما تجاوزت طلبات سندات اليوان الخارجي لأجل 10 و30 سنة 105 مليارات يوان.

التسعير والتصنيفات

طرحت تينتج سندات بقيمة 1.3 مليار دولار لأجل 10 سنوات بفارق 90 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية، وسندات بقيمة 500 مليون دولار لأجل 20 سنة بفارق 115 نقطة فوقها، وهو ما يمثل انخفاضاً بمقدار 25 نقطة عن المستويات الأولية البالغة حوالي 115 و140 نقطة. تم تسعير سندات بقيمة 20 مليار يوان لأجل 10 سنوات عند 2.40%، وسندات بقيمة 6 مليارات يوان لأجل 30 سنة عند 3.00%، وكلاهما بانخفاض 50 نقطة عن المستويات الأولية البالغة حوالي 2.90% و3.50%.

من المتوقع أن تحصل السندات على تصنيف A1 من Moody's وA+ من S&P. تصنف تينتج حالياً عند A1 من Moody's وA+ من S&P وA من Fitch. المنسقون العالميون الرئيسيون لسندات الدولار هم JPMorgan وGoldman Sachs وHSBC وMorgan Stanley؛ بينما ينسق بيع اليوان الخارجي كل من ICBC Asia وAgricultural Bank of China وBank of China وBank of Communications وChina Construction Bank وCITIC Securities وHSBC وJPMorgan.

سياق إنفاق الذكاء الاصطناعي

تستخدم تينتج الأموال لأغراض مؤسسية عامة. يحدث الاقتراض عندما تزيد الشركة استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والمنتجات. جاء الطرح تبعاً للاتجاه العالمي لشركات التكنولوجيا التي جمعت مليارات الدولارات للذكاء الاصطناعي، رغم أن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية في تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وسط خلفية من الاقتراض المكلف.

قال غاري تان، مدير المحفظة في Allspring Global Investments، إن العودة السريعة إلى السوق تظهر أن رأس المال لا يزال متاحاً للذكاء الاصطناعي، خاصة للشركات ذات التدفقات النقدية القوية والميزانيات وخطط تحقيق الدخل المقنعة. وأفاد أن المستثمرين يعتبرون توفر التمويل وتكلفة رأس المال حاجزاً محتملاً أمام تسريع استثمارات الذكاء الاصطناعي.

وفقاً لوثائق الطرح، ارتفعت النفقات الرأسمالية لتينتج بأكثر من الضعف في النصف الأول من عام 2026 لتصل إلى 96.3 مليار يوان، مقارنة بـ 45.9 مليار يوان في العام السابق. شملت النفقات معدات الحوسبة والبرمجيات ومراكز البيانات. انخفضت أسهم تينتج بنسبة 0.1% يوم الأربعاء، أداءً أسوأ من نمو Hang Seng بنسبة 0.3%، بينما انخفض مؤشر Hang Seng Tech بنحو 0.8%. وانخفضت أسهم تينتج بنحو 29% هذا العام.

المصادر: Reuters · Techmeme