صندوق النقد الدولي يحذر: انهيار أسهم AI يهدد الاستقرار المالي العالمي

صندوق النقد الدولي يشير إلى المخاطر المتزايدة الناجمة عن طفرة AI

يحذر صندوق النقد الدولي من أن خطر انتشار انهيار أسعار أسهم AI يهدد الاستقرار المالي العالمي. وفي تقريره نصف السنوي عن الاستقرار المالي العالمي، حدد صندوق النقد الدولي التقييمات المرتفعة بشكل مفرط لشركات AI وديونها المتزايدة كأحد أسباب "زيادة" المخاطر في النظام.

"عواقب تصحيح AI قد تكون عالمية"، يحذر الصندوق. وبعيداً عن الولايات المتحدة، ستتأثر الأسواق الآسيوية بشكل أكبر، في حين قد تكون بريطانيا الكبرى ومنطقة اليورو أكثر حماية، ومع ذلك سيتضرر المستثمرون الذين يمتلكون أصولاً أمريكية على أي حال.

المخاطر المركزة والفقاعة المتنامية

يقول أثاناسيوس فامفاكيديس، نائب مدير إدارة النقد ورأس المال في صندوق النقد الدولي، إن تعرض بقية العالم للأصول الأمريكية، خاصة AI، هو الأعلى على الإطلاق. "اليوم تدعم الاقتصاد العالمي بتأثير الثروة، ولكن إذا حدث تصحيح في السوق، فقد تكون له عواقب واسعة"، كما أشار.

يؤكد تحليل صندوق النقد الدولي على الترابط بين شركات AI الكبرى والمستوى المرتفع من الاقتراض لتمويل الاستثمارات في القطاع. تكنولوجيا "السبع الكبرى"، Alphabet وAmazon وApple وMeta وMicrosoft وNvidia وTesla، تشكل أكثر من 35% من مؤشر أسهم S&P 500 في الولايات المتحدة، مقارنة بـ 12% قبل عشر سنوات، في حين زادت رأسمالية السوق الإجمالية لها بأكثر من 50% خلال العامين الماضيين.

ثلاثة مخاطر "بارزة" على الاستقرار

كان انهيار AI واحداً من ثلاثة "مخاطر بارزة" حددها صندوق النقد الدولي، إلى جانب زيادة تكاليف الديون السيادية وخطر الهجمات السيبرانية على نطاق واسع. أطلق الصندوق على هذه العوامل الثلاثة "عوامل مسرّعة قصيرة الأجل محتملة لتشديد حاد في الظروف المالية واضطراب الأسواق".

وأشار صندوق النقد الدولي أيضاً إلى "الأدلة المتزايدة" على أن التنفيذ الناجح لـ AI "قد لا يتطلب نفس حجم الاستثمار" الذي تقوم به شركات الحجم الفائق مثل Amazon Web Services وGoogle Meta وOracle، وأن "المنفعة الاقتصادية المحتملة قد تكون أقل من المتوقع".

وكشف الصندوق عن معاملات بقيمة 300 مليار دولار بين شركات الحجم الفائق و"شركات AI الضعيفة" خلال السنوات الثلاث الماضية، تضاف إليها ديون بقيمة 650 مليار دولار، في حين تبلغ الالتزامات المالية المستقبلية 1.4 تريليون دولار. وحذر من أن فقاعة ديون الشركات واستثمارات صناديق التحوط والإقراض بالتجزئة قد تنمو، مما قد يؤدي إلى موجة من المبيعات القسرية وتقلبات حادة في رأس المال في حال حدوث أزمة ناجمة عن AI.

المصادر: theguardian.com