מעבדות AI חדשות גייסו 24 מיליארד דולר בשני רבעונים

מעבדות AI שהוקמו לאחרונה גייסו 24 מיליארד דולר בשני הרבעונים האחרונים, כמעט פי חמישה ממה שגייסו OpenAI ו-Anthropic יחד בשנים שלפני השקת ChatGPT. הנתון מגיע ממחקר של Radical Ventures שדווח ב-Financial Times, והוא מתייחס לגל של סטארטאפים שלרבים מהם אין מוצר, לקוחות או הכנסות.

המשקיעים מהמרים שמצטרפים מתמחים עדיין יכולים לתפוס מקום בשוק שנשלט בידי קומץ קבוצות AI גדולות, גם כשכוח מחשוב ומחקר מוביל נשארים יקרים ונדירים.

מיליארדים בתוך חודשים מההקמה

Emulate, שהוקמה בידי חוקרים לשעבר מ-Google DeepMind, קיימת חודש אחד בלבד וכבר בדרך לשווי של כמעט 4 מיליארד דולר לאחר גיוס. Safe Superintelligence, שהשיק מייסד שותף של OpenAI, איליה סוצקבר, ב-2024 בלי מוצר מוצהר, גייסה בשנה שעברה לפי שווי של 32 מיליארד דולר.

הקמת מעבדה כזו דורשת שני דברים שקשה להשיג: חוקרים מובילים וגישה לשבבים ולשרתים. שניהם נשארים יקרים, וזה דוחף שחקנים חדשים לסבבי גיוס ענקיים בשלב מוקדם מאוד.

סבבים מהירים יותר ושווי מערום

קרן ההון סיכון Chapter One מעריכה שסבבי גיוס מגיעים כעת במרווח חציוני של 7.6 חודשים, עם עלייה של פי 3.5 במחיר. הקצב הזה מלמד כמה מהר עולים הצורך בהון והשווי.

המספרים הכותרות לא תמיד משקפים מחיר אחד נקי. משקיעים יכולים להתחייב בשקט לפי שווי אחד ואז להצטרף לסבב פומבי יותר זמן קצר לאחר מכן במחיר גבוה יותר. כך המייסדים מקדמים שווי גבוה יותר, בעוד המשקיעים מצביעים על מחיר כניסה ממוצע נמוך.

למה המשקיעים ממשיכים להמר

שוק מודלי ה-AI עדיין מתגבש, שלא כמו סקטורים בוגרים כמו סופרמרקטים או שירותי נסיעות, ולכן נשאר מקום לשחקנים חדשים לפרוץ לשורה הראשונה. כמה מהם מתמקדים בתחומים צרים, בהם מודלים של עולם לסימולציות מורכבות ו-physical AI למכונות אוטונומיות.

גם העדפות הלקוחות אינן יציבות. עסקים שמשתמשים בכלי AI עדיין מוכנים להחליף ספק לשם ביצועים טובים יותר או מחיר נמוך, וזו פתח למפתחים קטנים. הספקים נהנים מההוצאה: Nvidia השקיעה ביותר ממחצית החברות שהוזכרו בדוח. גם עסקאות מחשוב גדלות: Anthropic חתמה לאחרונה על חוזה ענן לשבע שנים עם Akamai בשווי 11.6 מיליארד דולר, עם אופציה להרחבה לכ-20 מיליארד.