Goldman Sachs: Teknoloji devleri 2027'de AI altyapısına 1,2 trilyon dolar harcayacak

Goldman Sachs, Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle ve Meta'nın 2027'de AI altyapısına toplam 1,2 trilyon dolar harcamasını bekliyor. Bu rakam, aynı şirketlerin 2026 için öngörülen yaklaşık 800 milyar dolarlık harcamasının %50'den fazla üzerinde ve Wall Street'in 1,1 trilyon dolarlık konsensüs tahminini de aşıyor. Rakamları Bloomberg, stratejist Ryan Hammond'a dayanarak aktardı.

Bankaya göre bu, ekonominin büyüklüğüne oranla 19. yüzyıldaki demiryolu inşaatından bu yana en büyük yatırım döngüsü olacak.

Büyüme hızı yavaşlıyor

Harcama artış hızı belirgin şekilde düşecek: 2026'daki neredeyse %100 seviyesinden 2027'de %54'e, 2028'de ise %12'ye. Goldman Sachs daha haziran ayında konsensüs tahminlerinin çok düşük olduğu uyarısını yapmıştı.

Harcamalar nasıl geri kazanılacak

Bu harcamaların karşılığını almak için şirketlerin yılda yaklaşık 300 milyar dolar AI geliri elde etmesi gerekiyor. Mevcut kârlar bu seviyenin hâlâ altında; ancak bulut hizmetlerinden elde edilen gelirlerdeki büyüme 2024'te %25 iken 2026'nın ikinci çeyreğinde %48'e çıktı.

Harcamalar artık şirketlerin faaliyetlerinden elde ettiği nakit akışını aşıyor, yani finansmanın bir kısmı borçla sağlanacak. Enerji, iş gücü ve bellek çiplerindeki darboğazlar süreci daha da yavaşlatabilir.

AI laboratuvarlarının gelirleri belirsiz

OpenAI ve Anthropic gibi AI laboratuvarlarının gelir artışının bu yatırımları haklı çıkaracak kadar hızlı olup olmadığı hâlâ belirsiz. İki şirket de bu beklentilerin ve yatırımı finanse eden finansal araçların merkezinde yer alıyor.