SoftBank, OpenAI yatırımı için 11,1 milyar dolarlık yüksek riskli tahvil sattı

SoftBank Group, OpenAI yatırımının son bölümünü finanse etmek için dolar ve euro cinsinden toplam 11,1 milyar dolarlık tahvil ihraç etti. Anlaşma, tarihteki en büyük yüksek riskli (çöp) tahvil satışlarından biri olarak kayda geçti.

Şirketin açıklamasına göre gelir, Şubat ayında anlaşılan 30 milyar dolarlık OpenAI yatırımının üçüncü ve son dilimi olan 10 milyar dolarlık ödemeyi karşılayacak; işlemin 1 Ekim'de tamamlanması bekleniyor. Böylece SoftBank'ın ChatGPT'nin geliştiricisine yaptığı toplam yatırım 64,6 milyar dolara ulaşacak ve şirketin payı yaklaşık %13 olacak.

Çöp tahvil piyasasının en büyük borçlusu

Bloomberg'in derlediği verilere göre bu satış, SoftBank'ı dünyanın en büyük kurumsal çöp tahvil borçlusu haline getiriyor. Grup bu yıl farklı para birimlerinde yaklaşık 15 milyar dolarlık tahvil satmış durumda; 2026'da spekülatif notlu borçlular arasında en yüksek rakam bu.

Dolar kısmı üç dilime ayrılıyor: 3,5 yıl vadeli 1 milyar dolar %8,625, 5,5 yıl vadeli 4,5 milyar dolar %9,25 ve 7,5 yıl vadeli 4,5 milyar dolar %9,75 faizle satıldı. Dört ve altı yıl vadeli iki adet 500 milyon euroluk dilim ise %7,125 ve %8 getiri sağlıyor. Toplam büyüklük yaklaşık 1,76 trilyon yen değerinde. Talep, talep toplama sürecinde 20 milyar doları aştı; ancak şirket ihraç büyüklüğünü planlanan 10 milyar dolar artı 1 milyar euronun üzerine çıkarmayacağını belirtti.

Birden fazla cephede borçlanma

Tahvil satışı SoftBank'ın finansman hamlesinin yalnızca bir parçası. Grup mart ayında OpenAI yatırımları için 40 milyar dolarlık bir köprü kredisi ayarlamış, bu ay da bunun 25,9 milyar dolarlık kalan bakiyesini ödemişti; kullanılmayan 10 milyar dolarlık limit yeni ihraçla birlikte iptal edilecek. Ayrıca SoftBank, Arm hisseleriyle teminatlandırılan marj kredisini 5 milyar dolar artırarak 25 milyar dolara çıkardı; Apollo Global Management ise bu ay sağlanan 11,87 milyar dolarlık kredinin üzerine ayrı bir krediyi 3,6 milyar dolar artırarak 9 milyar dolara çıkarmak için görüşüyor.

Maliyetler neden artıyor

SoftBank, S&P ve Fitch'ten BB+ notuna sahip — yatırım yapılabilir seviyenin bir kademe altı. Şirketin 2031 vadeli dolar tahvilinin getirisi bu ay %8,2'ye çıktı; ocak ayında %6,7 seviyesindeydi. Yapay zekâ harcamalarındaki yavaşlama endişeleriyle borcun temerrüde karşı sigorta maliyeti üç yılın zirvesine ulaştı. Yüksek kuponlar yine de güçlü talep gördü: SoftBank hisseleri Tokyo'da üç günlük tatilin ardından ilk işlem gününde %7'den fazla yükseldi.