Oracle تقدم خططاً لبيع 20 مليار دولار من الأسهم والسندات لبناء بنية الذكاء الاصطناعي

قدمت Oracle خططاً يوم الاثنين لإصدار 10 مليارات دولار من الأسهم العادية و10 مليارات دولار من السندات ذات الأولوية لتمويل بناء بنية الذكاء الاصطناعي، وفقاً لوثائق لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. وقد أُوضحت خطة جمع الأموال الأسبوع الماضي في يوم المستثمرين، لكن أسهم Oracle هبطت بأكثر من 6% يوم الاثنين. وقالت الشركة إنها تخطط لاستخدام العائدات لأغراض عامة للشركة، والتي قد تشمل نفقات رأسمالية وسداد ديون واستثمارات مستقبلية.

خطة التمويل والآفاق

في يوم المستثمرين يوم الأربعاء الماضي، أصدرت Oracle توقعات إيرادات لا تقل عن 225 مليار دولار للسنة المالية 2030، وقالت إنها تحد من تمويل أسواق رأس المال الإضافي لدورة الاستثمار للسنوات المالية 2027 حتى 2030 إلى 20 مليار دولار. تخطط Oracle للجوء إلى تمويل الموردين، والأجهزة المقدمة من العملاء، والدفعات المسبقة من العملاء للمساعدة في الانتقال إلى التدفق النقدي الحر الإيجابي، والذي تتوقع الوصول إليه في النصف الثاني من 2028. «يبدو أن هذا بالضبط ما عرضوه مسبقاً»، قال Rob Oliver، محلل بحث أول في Baird. «لذلك لست متأكداً لماذا يبالغ السوق في القلق بشأنه.»

رد فعل السوق ومخاوف الائتمان

ارتدت أسهم Oracle في البداية بعد يوم المستثمرين يوم الأربعاء الماضي، لكن أسهم الشركة وسنداتها، التي شارك في تأسيسها الرئيس التنفيذي السابق Larry Ellison، تعرّضتا لضغط وسط مخاوف مستثمرين متزايدة بشأن كمية الديون الكبيرة التي تُؤخذ لتمويل بنية الذكاء الاصطناعي. أسهم Oracle منخفضة بنسبة 33% في 2026 و50% على مدى 12 شهراً الماضية. عائد سنداتها ذات الدرجة الاستثمارية (4.95%) المستحقة في 2031 يبلغ حالياً 7.267%. ويُرى تحول المشاعر أيضاً في مقايضات التخلف عن السداد لمدة خمس سنوات الخاصة بـ Oracle، وهي تأمين ضد التخلف. الفارق عند 296، بارتفاع 270% في عام. هذا أقرب إلى تصنيف سندات عالية المخاطر من الفئة العليا، وفقاً لـ Gavan Nolan في S&P Global Market Intelligence. بينما تظل ائتماناً ذا درجة استثمارية، خفضت S&P تصنيف Oracle إلى BBB- في يوليو، بمستوى واحد فوق العائد المرتفع. لديها 125.34 مليار دولار من الديون، اعتباراً من 31 أغسطس، والغالبية في سندات ذات الأولوية.

آراء المحللين

«هذا إغاثة كبيرة بالنظر إلى مخاوف بشأن حالة أسواق الديون وتكلفة رأس المال (مع أن UBS جادلت بأن هذه المخاوف بشأن أسواق الديون مبالغ فيها)»، قال Karl Keirstead، محلل UBS، في مذكرة يوم الخميس. ما يهم في النهاية لـ Oracle هو التنفيذ، قال Pat Nerney، رئيس حلول الاستثمار في Dynasty Financial Partners، في بريد إلكتروني إلى CNBC يوم الاثنين. «هل يمكنهم فعل ما يقولون إنهم سيقومون به؟ نرى هذا كسردية عبر مجال الذكاء الاصطناعي»، قال. «إذا تم التنفيذ وفقاً للخطط المحددة، فسيُكافأون. إذا اضطروا للعودة إلى السوق في النصف الثاني من '27 بعد أن أخبروا الجميع أن هذا هو آخر رأس المال المطلوب … فليُحذر.»

المصادر: CNBC · Techmeme