IMF xəbərdar edir: AI sektorunun çökməsi qlobal maliyyə şokuna səbəb ola bilər

Borc dövrəsi

IMF-in ən son qlobal maliyyə sabitliyi hesabatı göstərir ki, dünya iqtisadiyyatı AI sektoruna kapital axınına getdikcə daha çox asılıdır və 2028-ci ilə qədər çökmə qlobal ÜDM-ə, investisiyalara və istehlaka zərər verə bilər. Hesabat əsas AI şirkətlərini — TSMC, Nvidia, AMD, SK hynix, Micron və Western Digital — və sektorun digər oyunçularını fərqləndirir. Nəzəri olaraq, əsas olmayan şirkətlərin uğursuzluğu əsasən onların investorlarını zərərə görərdi, lakin hesabata görə risk daha geniş yayılır.

Fond 2023-cü ildən etibarən 14 ictimai əməliyyatı izləyib və müəyyən edib ki, maliyyəcə zəif AI şirkətlərinə əsasən həperskeyler tərəfindən qoyulan 300 milyard dollar, 650 milyard dollar borc ilə birlikdə, xidmətlər və çiplər sifarişlərindən 1,4 trilyon dollar gəlir əmələ gətirmişdir. Bu virtual dollarlar yalnız bir neçə şirkətdə cəmlənib, bu da bir firmanın probleminin qalıqlara da sürətli yayılacağını göstərir.

Yayılma kanalları

Hesabat bir neçə kanalı göstərir ki, bu kanallar üzərində AI aktivlərinin kəskin enişi kənara yayılır. Hec fondlar borcalanmış mövqeləri və marjinal borcları artırıb, ayrıca səhmlərin hissəsi borcalanmış ETF-lərdə 28%-ə qədər artıb, bu ehtimal ki, AI və texnologiya səhmlərinə tələbatla əlaqədardır. IMF xəbərdar edir ki, bu səhmlərin kəskin enişi ETF emitentlərinin və kreditorların kütləli satışlarını çağıra bilər və əks-əlaqə dövrəsini başladacaq.

Borc da sürətli artıb. Həperskeyler indiki investisiya reytinqli obligasiyaların 10%-ini təşkil edir, 2024-cü ildə bu göstərici 1%-dən az idı. AI hesablamaya tələbat hələ də intensivdir və şirkətlər qazanc əldə edir, lakin AI avadanlığına həddindən artıq investisiyalar səbəbindən nağd pul tapmaq getdikcə çətinləşir və fəaliyyəti davam etdirmək üçün əhəmiyyətli borc lazımdır.

Düzəliş senaryı

IMF qeyd edir ki, AI qlobal iqtisadiyyat və maliyyə bazarları üçün dəstək mənbəyi halına gəlib və İran münaqişəsi enerji qiymətlərə təsir edən və qeyri-müəyyənlik yaradan şəraitdə iqtisadiyyatların saxlanmasına kömək edir. Banklar üzərində aparılan son qlobal stress-test onları kifayət qədər davamlı qalacağını göstərdi, hətta enerji qiymətləri şoku, daha yüksək inflyasiya və AI səbəbində olan bazar düzəlişi eyni anda baş verərsə belə.

Buna baxmayaraq, fond düzəlişin daha zəif və ya daha az davamlı AI investisiyaları və gəlirliliyi ilə yarana biləcəyini hesab edir; fondun arqumentinə görə, AI hesablama belə yüksək investisiyalar tələb etməyə və gözləniləndən və ya ümid ediləndən az gəlirli ola biləcək. Bu senarydə IMF 2028-ci ilə qədər qlobal ÜDM-nin 0,4%, investisiyaların 1,3% və istehlakın 0,6% azalacağını proqnozlaşdırır. Fond sektorun tərəfində dəyişən artıq borcu və borcalanma son şoku daha ağır edə biləcəyini qeyd edir.

Mənbələr: Tom's Hardware