IMF מזהיר: קריסת מניות AI מסכנת את היציבות הפיננסית העולמית

IMF מצביע על סיכונים הולכים וגדלים כתוצאה מהבום של AI

קרן המטבע הבינלאומית מזהירה כי הסנד של התפרקות מחירי המניות של חברות AI מסכן את היציבות הפיננסית העולמית. בדו"ח העולמי ליציבות פיננסית המפורסם פעמיים בשנה, IMF זיהה את ההערכות הגבוהות מדי של חברות AI ואת החובות ההולכים וגדלים שלהן כאחד הגורמים ל"גידול" בסיכונים במערכת.

"התוצאות של התיקון ב-AI עלולות להיות עולמיות", מזהירה הקרן. מלבד ארה"ב, שווקי אסיה יהיו הפגועים ביותר, בעוד בריטניה הגדולה ואזור האירו עשויות להיות מוגנות יותר, אך משקיעים בעלי נכסים בארה"ב עדיין ייפגעו.

סיכונים מרוכזים ובועה הולכת וגדלה

אתנסיוס ומבאקידיס, סמנכ"ל מחלקת המוניטרי וההון של IMF, מצהיר כי החשיפה של שאר העולם לנכסים בארה"ב, ובמיוחד ל-AI, היא הגבוהה ביותר מאז ומעולם. "כיום זה תומך בכלכלת העולם באמצעות אפקט העושר, אך אם תתרחש תיקון בשוק, עשויות להיות לכך השלכות רחבות", ציין.

ניתוח IMF מדגיש את הקישוריות בין חברות AI גדולות ואת הרמה הגבוהה של הלוואות המשמשות למימון השקעות במגזר. שבע מניות הטכנולוגיה הענקיות - Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia ו-Tesla - מהוות יותר מ-35% ממדד המניות S&P 500 בארה"ב, לעומת 12% לפני עשר שנים, בעוד ההון השוקי הכולל שלהן גדל ביותר מ-50% בשנתיים האחרונות.

שלושה סיכונים ממורים ליציבות

קריסת AI הייתה אחד משלושה "סיכונים ממורים" שזיהה IMF, לצד עליית ההוצאות על הלוואות ממשלתיות ואיום התקפות סייבר בקנה מידה גדול. הקרן כינתה את שלושת הגורמים האלה "זרזים פוטנציאליים להחמרה חדה בתנאים הפיננסיים ובחוסר היציבות בשוק".

IMF ציין גם "ראיות הולכות ומתחזקות" כי ההטמעה המוצלחת של AI "עשויה שלא לדרוש את ההשקעה הגדולה" שחברות היפר-קגליות כמו Amazon Web Services, Google, Meta ו-Oracle מבצעות, וכי "הרווח הכלכלי הפוטנציאלי עשוי להיות נמוך מהצפוי".

הקרן זיהתה עסקאות בשווי 300 מיליארד דולר בין חברות היפר-קגליות ל"חברות AI חלשות" בשלוש השנים האחרונות, להן מתווסף חוב של 650 מיליארד דולר, לעומת התחייבויות פיננסיות עתידיות של 1.4 טריליון דולר בלבד. היא הזהירה כי הבועה ההולכת וגדלה של חובות חברות, השקעות קרנות גידור והלוואות קטנות עלולה להגדיל את הפוטנציאל למכירות בכפייה והתפרצויות תנודתיות של הון במקרה של משבר שנגרם על ידי AI.

מקורות: theguardian.com