S&P 500-მა SpaceX-ს დაჩქარებულ შესვლაზე უარი უთხრა — კარი ჩაიკეტა OpenAI-სა და Anthropic-ისთვისაც

SpaceX-მა ბირჟაზე გასვლის პირობად რამდენიმე წამყვან ინდექსში უჩვეულოდ სწრაფი შესვლა მოითხოვა. 4 ივნისს S&P Dow Jones Indices-მა, კომპანიამ, რომელიც S&P 500-ს ქმნის და მართავს, ილონ მასკის კოსმოსური და AI კომპანიისთვის წესების დათმობაზე უარი თქვა.

კონსულტაცია და შემოთავაზებული ცვლილებები

დაჩქარებული შესვლის შესაძლებლობის შესაფასებლად ინდექსის პროვაიდერმა ერთთვიანი კონსულტაცია ჩაატარა ე.წ. MegaCap კომპანიებისთვის — „უპრეცედენტო საბაზრო კაპიტალიზაციის" მქონე კომპანიებისთვის — რამდენიმე ძირითადი მოთხოვნის შეცვლის ან გაუქმების თაობაზე. წინადადებები მოიცავდა ახალი IPO-ების „მომწიფების პერიოდის" 12 თვიდან ექვს თვემდე შემცირებას, MegaCap კომპანიებისთვის საინვესტიციო წონის ფაქტორის (IWF) იმ მოთხოვნის გაუქმებას, რომ აქციების მინიმუმ 10 პროცენტი საჯაროდ იყოს ხელმისაწვდომი, და იმ მოთხოვნის გაუქმებას, რომ კომპანიამ მომგებიანობა ბოლო კვარტალში და წინა ოთხ კვარტალშიც აჩვენოს.

ასეთი ცვლილებები მოერგებოდა SpaceX-ის გეგმას, IPO-ის აქციების მხოლოდ დაახლოებით 3 პროცენტი შესთავაზოს საჯარო ინვესტორებს, და იმ ფაქტსაც, რომ კომპანია ამჟამად წამგებიანია და მისი ვალის მოცულობა AI-ინფრასტრუქტურაზე დახარჯული თანხების გამო 29 მილიარდ დოლარს მიაღწია.

რას ნიშნავს გადაწყვეტილება

საბოლოო გადაწყვეტილებაში S&P Dow Jones Indices-მა განაცხადა, რომ „ცვლილებები არ შევა დაშვების კრიტერიუმებში, მათ შორის ფინანსური სიცოცხლისუნარიანობის ფილტრებში, მომწიფების პერიოდსა და მინიმალურ IWF-ში". შესაბამისად, SpaceX ვერ მიიღებს დაჩქარებულ წვდომას იმ მილიარდობით დოლარზე, რომელსაც პასიური ფონდები ავტომატურად აბანდებენ S&P 500-ის კომპანიების აქციებში. იგივე კარი იხურება OpenAI-სა და Anthropic-ისთვის, რომლებსაც წინააღმდეგ შემთხვევაში საკუთარი IPO-ების შემდეგ ინდექსში მალევე მოხვედრა შეეძლოთ. წლიანი სტანდარტული ლოდინის შემდეგაც სამივე კომპანიას შესაძლოა გაუჭირდეს იმ თანმიმდევრული მომგებიანობის ჩვენება, რომელიც დაშვებისთვისაა საჭირო.

Bloomberg Intelligence-ის შეფასებით, სწრაფი შესვლა SpaceX-ისთვის 14 მილიარდი დოლარის პასიურ შესყიდვებს გამოიწვევდა, OpenAI-სთვის — 8 მილიარდ დოლარზე მეტს, Anthropic-ისთვის კი — 4.6 მილიარდ დოლარს, ვინაიდან S&P 500-ს 7.5 ტრილიონი დოლარის პასიურად მართული ფონდი მიჰყვება. პროვაიდერმა მაინც ერთი დათმობა გააკეთა: შეცვალა IWF-ის წესები „ნაკლებად პროფილური" ბენჩმარკებისთვის, როგორიცაა S&P Total Market Index და Dow Jones US Total Stock Market Index.

სხვა ინდექსები უფრო სწრაფად დაიძრნენ

Nasdaq-მა წესები შეცვალა, რათა SpaceX Nasdaq-100-ში ჩვეულებრივი სამი თვის ნაცვლად 15 სავაჭრო დღეში შევიდეს, ხოლო FTSE Russell-მა SpaceX-სა და სხვა მსგავს კომპანიებს Russell Top 500 Index-ში დაჩქარებული შესვლა მისცა IPO-ის შემდეგ მეხუთე სავაჭრო დღის დახურვიდან. S&P-ის გადაწყვეტილება რამდენიმე დღით გვიან მოვიდა, ვიდრე Morningstar-ის ანალიტიკოსებმა SpaceX IPO-მდე „მნიშვნელოვნად გადაფასებული" უწოდეს და კომპანია 780 მილიარდ დოლარად შეაფასეს — მისი 1.75 ტრილიონი დოლარის IPO მიზნის ნახევარზე ნაკლებად — ძირითადად Starlink-ის სატელიტური სერვისისა და რაკეტების გაშვების ბიზნესის საფუძველზე.