Nscale تجمع 3.36 مليار دولار تمويلاً قابلاً للتحويل قبل طرحها في نيويورك

جمعت شركة Nscale، وهي شركة بريطانية تعمل في الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، 3.36 مليار دولار من التمويل القابل للتحويل قبل طرحها العام الأولي المقرر في وقت لاحق من هذا العام. وأعلنت الشركة عن التمويل يوم الجمعة 25 سبتمبر.

وقال جوش باين، مؤسس الشركة والرئيس التنفيذي لها: "هذه محطة مهمة لشركة Nscale مع استمرارنا في توسيع بنيتنا التحتية الكاملة للذكاء الاصطناعي لتلبية الطلب العالمي المتزايد". وأضاف: "بعد دعم هؤلاء المستثمرين، نحن في موقع قوي لتسريع بناء مراكز البيانات حول العالم".

بنية الصفقة

قاد الجولة صندوق التحوط Third Point. ومن أصل 3.36 مليار دولار، يتاح للشركة 2.36 مليار دولار عند إتمام الجولة، في حين يصل مليار دولار إضافي تعهدت به المستثمرة الحالية NVIDIA في منتصف نوفمبر.

ستتحول السندات تلقائياً إلى أسهم عادية عند اكتمال الطرح العام، على أن تحصل NVIDIA على أسهم بلا حق تصويت. وشارك في التمويل أيضاً صناديق تديرها Apollo وCitadel وHudson Bay Capital ومجلس أبوظبي للاستثمار. وتولى Goldman Sachs & Co. LLC دور وكيل الطرح.

الطرح والتقييم

قدمت Nscale ملفات الطرح العام الأسبوع الماضي. ووفقاً لصحيفة Financial Times، يُتوقع تقييم الشركة بنحو 35 مليار دولار في بورصة نيويورك، بينما ذكرت Bloomberg أنها تسعى لجمع نحو 3 مليارات دولار.

وقبل عامين انفصلت Nscale عن شركة Arkon Energy الأسترالية لتعدين العملات المشفرة. وبحسب ملفات الطرح، تتجاوز القيمة التعاقدية الإجمالية للشركة 103 مليارات دولار. وتبني الشركة حالياً عدة مجمعات كبيرة لمراكز البيانات، من بينها مجمعات في النرويج وغرب فرجينيا.

لماذا يهم ذلك

تنتمي Nscale إلى فئة "السحابة الجديدة": شركات تؤجر عناقيد وحدات معالجة الرسوميات GPU وتبيع قدرات الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي. ومن أبرز منافسيها CoreWeave وNebius. وتتطلب مراكز البيانات بهذا الحجم عشرات مليارات الدولارات، ولهذا تلجأ الشركات إلى الديون والسندات القابلة للتحويل قبل الطرح.

ويراقب المستثمرون أيضاً تركز قاعدة العملاء. ووفقاً لـ Financial Times ووسائل إعلام أخرى، أظهرت ملفات الطرح أن عميلاً واحداً استحوذ على 73% من إيرادات الشركة البالغة 33 مليون دولار في عام 2025، وتشير التقارير إلى أن هذا العميل شركة تابعة لـ ByteDance. وفي النصف الأول من 2026 انخفضت الحصة إلى 52%، وتتوقع الشركة أن تنخفض إلى أقل من 20% مع تصاعد العقود مع Microsoft وAnthropic.