هولندا تسحب ذهبها من الولايات المتحدة وكندا وسط مخاوف «الاضطراب الجيوسياسي»

أخرج البنك المركزي الهولندي عشرات الأطنان من احتياطيات الذهب من الولايات المتحدة وكندا. وقال البنك (DNB) إن نقل الذهب يهدف إلى تعزيز «جاهزية البلاد للأزمات» في ظل «اضطراب جيوسياسي متزايد».

نقل 86 طنًا إلى لندن

بين آذار/مارس وآب/أغسطس نُقل 86 طنًا من أصل 313 طنًا كانت هولندا تحتفظ بها في الولايات المتحدة وكندا إلى بنك إنجلترا في وسط لندن. وقال البنك إن الذهب المحفوظ لدى بنك إنجلترا يستوفي المعايير التجارية الدولية الحديثة ويُعدّ الأسهل تداولًا في العالم، ما يجعله الأكثر جاهزية في أوقات الأزمات، في حين أن الاحتياطيات الموجودة في نيويورك وأوتاوا «لا يمكن استخدامها بالسرعة والمباشرة نفسها في مثل هذا الموقف».

جمعت عملية النقل بين أسلوبين: بيع 59 طنًا كانت محفوظة في نيويورك ثم شراء الكمية نفسها من السبائك في لندن لتُحفظ في بنك إنجلترا، فيما نُقلت 27 طنًا أخرى من الولايات المتحدة وكندا فعليًا إلى بلدة زايست الهولندية، ثم نُقلت كمية مماثلة إلى المملكة المتحدة. وقال البنك إن الجمع بين الشحن الفعلي وعملية البيع والشراء خفّض مخاطر نقل الذهب وكان أكثر اقتصادية.

تبلغ احتياطيات هولندا 612.4 طنًا، وقد قُدّرت قيمتها بـ72.2 مليار يورو (116.7 مليار دولار) في 2025، وهي محفوظة في زايست ولندن ومجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وبنك كندا في أوتاوا. وقال محافظ البنك أولاف سلايبن إن القرار يزيد الجدوى الاقتصادية للاحتياطيات: «نتوقع ألا نحتاج إليها أبدًا، لكننا بحاجة إلى تقوية مرونتنا وجاهزيتنا». ولم يوضح سبب اعتقاد البنك بضرورة رفع الجاهزية للأزمات.

لماذا يشير الخبراء إلى واشنطن

قالت الدكتورة إيما شورتيس، مديرة الشؤون الدولية والأمنية في معهد أستراليا، إن التهديدات التي تطلقها إدارة ترامب ضد حلفاء تقليديين مثل كندا وغرينلاند تبدو القوة الدافعة وراء القرار. وأضافت: «أظهر ترامب استعدادًا كاملًا لدهس الأعراف والقواعد المستقرة للسياسة الدولية»، واصفة الاحتياطيات المحفوظة في الولايات المتحدة بأنها نقطة ضعف محتملة: «يمكن تمامًا تصوّر سيناريو تقرر فيه إدارة ترامب، لأي سبب، الاحتفاظ بها». واعتبرت شورتيس الإخراج قرارًا استراتيجيًا قد يعكس قلقًا أوروبيًا متزايدًا بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي في عهد ترامب.

وقال كبير استراتيجيي الأسواق في رابوبنك بنجامين بيكتون إن البنوك المركزية تزداد عزوفًا عن إبقاء أموالها لدى دول أجنبية، لأن الاحتياطي المحفوظ في الخارج يحمل مخاطر الطرف المقابل: «الذهب أصل بلا طرف مقابل، أما إذا اشتريت سندًا أمريكيًا وحفظته أصلًا احتياطيًا فإن طرفك المقابل هو الاحتياطي الفيدرالي أو الخزانة الأمريكية... أنت تعتمد عليهم في تنفيذ المدفوعات، وهناك مخاطر ائتمانية مرتبطة بذلك».

عقد من إعادة الذهب إلى الوطن

هولندا ليست الأولى. في نيسان/أبريل قال بنك فرنسا إن 129 طنًا — خمسة في المئة من الاحتياطيات الفرنسية في نيويورك — بيعت في 2025 واستُبدلت بذهب اشترته أوروبا وحُفظ في باريس؛ وحقق البيع ربحًا رأسماليًا بلغ 11 مليار يورو (17.8 مليار دولار)، وقال المحافظ فرانسوا فيلروا دي غالو في آذار/مارس إن القرار لم يكن سياسيًا. وأعاد البنك الفيدرالي الألماني 674 طنًا من باريس ونيويورك بين عامي 2013 و2017، وفي كانون الثاني/يناير دعا اقتصاديون ألمان إلى إعادة 1236 طنًا متبقية في نيويورك. كما أعلنت النمسا وإيطاليا وتركيا رغبات مماثلة؛ إذ سحبت إسطنبول جميع احتياطياتها من نيويورك عام 2018، بينما تحاول فنزويلا منذ نحو 20 عامًا استعادة ذهب بقيمة 3 مليارات دولار تقريبًا محفوظ في بنك إنجلترا.