Blackstone-ի Ջաս Խաիրան ասում է, որ AI ենթակառուցվածքների պարտքի վախերը չափազանցված են

Blackstone-ի AI ռազմավարություն և հաշվարկային ռեսուրսների սեփականություն

Blackstone-ի վետերան Jas Khaira-ն անցյալ շաբաթ TechCrunch Disrupt-ում խոսել է ընկերության կենտրոնական դերի մասին AI-ի բումում։ 1,3 տրիլիոն դոլար կառավարվող ակտիվներով Blackstone-ը գործարկեց BXN1 հանգույցը San Francisco-ում՝ իր AI նախաձեռնությունները համակարգելու համար։ Khaira-ն ասաց, որ ընկերությունն այժմ hyperscaler-ներից դուրս հաշվողական հզորության ամենախոշոր սեփականատերն է՝ neo cloud-ներում և տվյալների կենտրոններում կատարած ներդրումների շնորհիվ։

BXN1-ը մասնակցել է մի քանի խոշոր հաշվողական գործարքների։ Այն 5 միլիարդ դոլար է հատկացրել Crux AI-ին՝ Google-ի հետ գործարկված նոր ամպային հարթակին՝ անհատական TPU-ները առևտրայնացնելու համար։ Խումբը նաև աջակցել է Etched-ին՝ չիպային ստարտափին, որը ներդրողների շրջանում ուժեղ հետաքրքրություն է առաջացրել։

Ֆինանսավորման մոդել և շուկայի մտահոգություններ

Blackstone-ը առաջինն էր, որ ներդրեց ֆինանսավորման կառուցվածք, որը մեծ գումարներ է տրամադրում ռիսկային կապիտալով աջակցվող նոր ամպային ընկերություններին՝ օգտագործելով հաճախորդների կողմից ստանձնված պայմանագրերը և գրավ դրված GPU-ները։ 2023 թվականին առաջին նման գործարքը CoreWeave-ին տրամադրեց 2,3 միլիարդ դոլարի վարկ՝ չնայած այդ ժամանակ ընկերությունն ուներ ընդամենը 30 միլիոն դոլար եկամուտ։ CoreWeave-ի պարտքը դրանից հետո աճել է մինչև մոտ 50 միլիարդ դոլար։ Blackstone-ը նաև այս տարի ավելի վաղ համագլխավորեց 10 միլիարդ դոլարի վարկային գիծ՝ ավստրալիական GPU-մատակարար Firmus-ի համար։

Վերջին շուկայական ցնցումները պայմանավորված են եղել ավելի բարձր տոկոսադրույքներով և ավելի լայն վարկային սփրեդներով։ CoreWeave-ի բաժնետոմսերը նվազել են ավելի քան 20 տոկոսով, իսկ Firmus-ը չեղարկել է իր նախատեսված IPO-ն՝ 30 միլիարդ դոլար գնահատմամբ։ Khaira-ն ասաց, որ պարտքը վերջնականապես ապահովված է ներդրումային դասի հաճախորդներով, ինչպիսիք են Microsoft-ը և Meta-ն, ինչը սահմանափակում է համակարգային ռիսկը։

AI-ի ներդրման ջանքերը և հեռանկարները

Ինֆրակառուցվածքային ֆինանսավորումից անդին Blackstone-ը Anthropic-ի և Hellman & Friedman-ի հետ ստեղծեց 1,5 միլիարդ դոլար արժողությամբ Ode կոչվող համատեղ ձեռնարկություն։ Ode-ն տրամադրում է տեղում աշխատող ինժեներներ՝ Blackstone-ի 280 պորտֆելային ընկերություններին AI-ի կիրառմանը օգնելու համար։ Khaira-ն ընդունեց, որ AI ընդունման եկամտաբերությունները անհավասար են և կարող են հետևել սղոցաձև օրինաչափությանը, երբ հաշվողական ռեսուրսների առաջարկն ու պահանջարկը ճշգրտվում են։

Նա նվազեցրեց լայնածավալ վարկային ճգնաժամի մտավախությունները՝ ասելով, որ իրավիճակը չի նմանվում 2008 թվականի բանկերի անկայուն վարկերին, և ընդգծեց, որ տվյալների կենտրոնների պարտքի մեծ մասը աջակցվում է աշխարհի ամենավարկունակ ընկերությունների կողմից։

Աղբյուրներ: TechCrunch