Anthropic-ის CEO IPO-მდე გამოთვლით სიმძლავრეზე ხარჯვას კომპანიის ყველაზე ღრმა დილემად ასახელებს

Anthropic-ის 19 ნოემბრისთვის დაგეგმილ IPO-მდე რამდენიმე დღით ადრე CEO დარიო ამოდეიმ გამოთვლითი სიმძლავრის ყიდვას კომპანიის ყველაზე ღრმა ბიზნეს დილემა უწოდა: სიმძლავრის შეძენა ერთი-ორი წლით ადრეა საჭირო, სანამ გაირკვევა, გაამართლებს თუ არა შემოსავალი ხარჯს. მისი თქმით, დიდი გაურკვევლობაა, რა მოხდება მომავალ წელს, კომპანიას კი უკვე თითქმის 901 მილიარდი დოლარის ვალდებულება აქვს, ძირითადად გამოთვლით სიმძლავრესა და ჩიპებზე.

გამოთვლითი სიმძლავრის ვალდებულებები და რისკი

პარასკევს ნიუ-იორკში, JPMorgan Chase-ის ინვესტორთა ღონისძიებაზე, ამოდეიმ JPMorgan-ის CEO ჯეიმი დაიმონს უთხრა, რომ AI-ის ტექნოლოგია იმდენად სწრაფად ვითარდება, რომ ჯერ არავინ იცის, როგორ გადაიქცევა ეს პროგრესი ეკონომიკურ ღირებულებად. გამოთვლითი სიმძლავრის შეძენა ერთი-ორი წლით ადრეა საჭირო, სანამ გაირკვევა, გაამართლებს თუ არა შემოსავალი ხარჯს. ძალიან ცოტის ყიდვისას კლიენტებისთვის და ახალი ტექნოლოგიებისთვის რესურსი არ იქნება და შემოსავალი დაზარალდება; ძალიან ბევრის ყიდვისას კი კომპანია ფინანსურად შეიძლება გადაიჭიმოს.

Bloomberg-ის მიხედვით, Anthropic-ს უკვე თითქმის 901 მილიარდი დოლარის ვალდებულება აქვს, უმეტესად გამოთვლით სიმძლავრესა და ჩიპებზე. აქედან დაახლოებით 71 მილიარდი 2027 წლის სექტემბრამდე უნდა გადაიხადოს; Bloomberg-ის შენიშვნით, ეს აღემატება S&P 500-ის კომპანიების დაახლოებით ორი მესამედის საბაზრო კაპიტალიზაციას. 2026 წლის თებერვალში ამოდეიმ უფრო მკაცრად გააფრთხილა, რომ 2027 წლის ბოლოდან 1 ტრილიონი დოლარის გამოთვლითი სიმძლავრის ყიდვა და შემოსავლის ნაკლებობის შემთხვევაში გაკოტრება შეეძლო; ერთი წლით აცდენამაც კი შეიძლება გაკოტრებამდე მიიყვანოს. მან თქვა, რომ არ იცის, ზოგიერთმა კონკურენტმა ეს გათვლა გააკეთა თუ არა, და რომ ისინი ნამდვილად არ იციან, რა რისკებს იღებენ.

IPO როგორც ნაღდი ფულის ბუფერი

ამოდეიმ ორი გზა დაასახელა, რომლითაც Anthropic გამოთვლითი სიმძლავრის დილემას არბილებს: მთლიანი მარჟა და ბალანსზე არსებული ნაღდი ფული. მისი თქმით, კომპანიის მთლიანი მარჟა „საკმაოდ კარგია“, განსაკუთრებით სხვა მოთამაშეებთან შედარებით; Anthropic-ს დიდი ნაღდი ფული აქვს და მეტის მოზიდვას ცდილობს. კომპანია წინასწარ შედარებით ცოტა გამოთვლით სიმძლავრეს ყიდულობს, შემდეგ კი, თუ ბიზნესი მოლოდინს გადააჭარბებს, დამატებით სიმძლავრეს სპოტ ბაზარზე იღებს. ამოდეიმ ეს დაზღვევის ყიდვას შეადარა: შედეგების ნაკლებობისას Anthropic დაზღვეულია, კარგი შედეგებისას კი მეტი ინვესტიციის საშუალება აქვს.

ამოდეის თქმით, გამოთვლით სიმძლავრეზე ფსონები ბირჟაზე გასვლის მთავარი მიზეზი იყო: რაც მეტი ნაღდი ფული აქვს Anthropic-ს, მით უფრო დიდია შეცდომისთვის სივრცე იმ ორ სამყაროს შორის, სადაც გამოთვლითი სიმძლავრე ძალიან ცოტაა და სადაც ძალიან ბევრი. Bloomberg-ის ცნობით, Anthropic IPO-ით 64,4 მილიარდ დოლარამდე და კერძო განთავსებით კიდევ 26 მილიარდი დოლარის მოზიდვას გეგმავს. ჯამში ეს ისტორიაში ყველაზე დიდი IPO გახდიდა. გავრცელებული ინფორმაციით, შეთავაზებაზე მოთხოვნა უკვე დაახლოებით ექვსჯერ აღემატება მის მოცულობას.

შემოსავალი და პერსპექტივა

კომპანიის დოკუმენტების მიხედვით, Anthropic-ის წლიურად გადათვლილი შემოსავლის ტემპმა ოქტომბრის ბოლოს 81 მილიარდ დოლარს მიაღწია, სექტემბრის ბოლოსთან შედარებით 10 მილიარდი დოლარით მეტი. Bloomberg-ის თქმით, AI-ის პროდუქტების, მათ შორის კოდირების მოდელების, მზარდმა პოპულარობამ შემოსავლის ზრდას შეუწყო ხელი. ამოდეიმ IPO-ის დროზე მშვიდად ისაუბრა: კონკრეტულ თვეზე ან ბაზრის განსაკუთრებულ პირობებზე მიჯაჭვული არ იყო. მან აღნიშნა, რომ Anthropic ექვს წელიწადში ნულიდან დღევანდელ ზომამდე გაიზარდა.

მისი თქმით, IPO-მდე მიღებული ყველაზე გავრცელებული რჩევა, ან რჩევა, რომელმაც მასზე ყველაზე მეტად იმოქმედა, დაახლოებით ასეთი იყო: „არასდროს დაუშვა, რომ შენი კომპანია ერთი დოლარით მეტად ღირდეს, ვიდრე სინამდვილეში“. მან თქვა, რომ ეს ძალიან ჰგავს მოდელს, რომელსაც Anthropic შიგნით იყენებს: „ნაკლებს დაჰპირდი, მეტი შეასრულე“. თუმცა იმავე საუბარში ამოდეიმ თქვა, რომ იმედოვნებს, AI 5-დან 15 წლამდე კიბოს და ალცჰაიმერის დაავადებას განკურნავს, და დასძინა, რომ ზუსტად არ იცის.

წყაროები: The Decoder