Brookings: აშშ-ის AI ინფრასტრუქტურაში ინვესტიცია 2025–2032 წლებში 10,3 ტრილიონ დოლარს მიაღწევს

ამერიკული კვლევითი ორგანიზაცია Brookings-ის ახალი ნაშრომის მიხედვით, 2025–2032 წლებში აშშ-ის ხელოვნური ინტელექტის ინფრასტრუქტურაში — მონაცემთა ცენტრებში, ენერგოსისტემებსა და ჩიპებში — დაახლოებით 10,3 ტრილიონი დოლარის ინვესტიცია განხორციელდება. ეს ქვეყნის მთლიანი შიდა პროდუქტის საშუალოდ 3,63%-ია წელიწადში.

უფრო დიდი, ვიდრე რკინიგზისა და მაგისტრალების ბუმები

ნაშრომი „Financing the AI Buildout“ Brookings-ის BPEA კონფერენციისთვის მომზადდა. მისი ავტორი, Columbia University-ის მკვლევარი Stijn Van Nieuwerburgh, წელიწადში მთლიანი შიდა პროდუქტის საშუალოდ 3,63%-ს პროგნოზირებს. ეს აღემატება რკინიგზის (2,24%), მაგისტრალების (1,13%) და ტელეკომისა და ბოჭკოვანი ქსელების (1,10%) ეპოქების მაჩვენებლებს.

ძირითადი სცენარით, 2032 წლისთვის აშშ-ში დამატებით დაახლოებით 183 გიგავატი სიმძლავრის მონაცემთა ცენტრი ამოქმედდება. 200 მეგავატი სიმძლავრის ტიპური AI კამპუსი დაახლოებით 8,2 მილიარდი დოლარი ღირს; პროექტის სრული განხორციელება კი აშშ-ის საცხოვრებელი სექტორის ელექტრომოხმარებას დაახლოებით გააორმაგებს.

კაპიტალური ხარჯები საოპერაციო ფულად ნაკადს აჭარბებს

Oracle-ის, Microsoft-ის, Amazon-ის, Meta-ისა და Alphabet-ის ერთობლივი კაპიტალური ხარჯები 2020 წელს დაახლოებით 97 მილიარდი დოლარი იყო, 2025 წელს 400 მილიარდს გადააჭარბა, 2026 წელს კი 800 მილიარდ დოლარს გადააჭარბებს — ეს პირველად აღემატება კომპანიების ერთობლივ საოპერაციო ფულად ნაკადს.

ხარჯების მზარდ ნაწილს გარე კაპიტალი ფარავს — იჯარები, ერთობლივი საწარმოები, პროექტების ვალი და კერძო კრედიტი. Morgan Stanley-ის შეფასებით, 2025–2028 წლებში საჭირო დაახლოებით 2,9 ტრილიონი დოლარის ნახევარზე მეტი გარე კაპიტალიდან მოვა.

რისკი ბალანსის მიღმა გადადის

Meta-ის Hyperion-ის პროექტი აჩვენებს, როგორ მუშაობს ასეთი სქემები: კომპანიამ 2 გიგავატიანი და დაახლოებით 30 მილიარდი დოლარის ღირებულების პროექტის 80% Blue Owl-ს მიჰყიდა, ხოლო ერთობლივმა საწარმომ Beignet-მა 2025 წლის ოქტომბერში 27 მილიარდი დოლარის ობლიგაცია გამოუშვა. ვალი აქტივის ღირებულების დაახლოებით 90%-ს ფარავს.

Van Nieuwerburgh-ის თქმით, რისკი გამჭვირვალე, ბალანსზე ასახული დაფინანსებიდან გაუმჭვირვალე სტრუქტურებში გადადის — მათი დაფარვა AI-ზე მოთხოვნასა და რამდენიმე მოიჯარის საკრედიტო ხარისხზეა დამოკიდებული. Moody's-ის შეფასებით, ჰიპერსკალერებს დაახლოებით 970 მილიარდი დოლარის საიჯარო ვალდებულებები აქვთ, საიდანაც 660 მილიარდი ჯერ ბალანსზე არ ჩანს. ნაშრომის ავტორი წერს, რომ AI ინფრასტრუქტურის სისტემურ რისკად გამოცხადება ნაადრევია, თუმცა მთავარი ამოცანა ახლა გაზომვისა და გამჭვირვალობის გაუმჯობესებაა.