CoreWeave-ი AI-ზრდის დასაფინანსებლად მომხმარებლის წინასწარ გადახდებსა და მოკლევადიან კონტრაქტებზე გადადის

CoreWeave-ი AI-ზრდის დაფინანსების მოდელს ცვლის: იყენებს მომხმარებლის წინასწარ გადახდებს, კონტრაქტებით უზრუნველყოფილ სესხებსა და მოკლევადიან გარიგებებს, ნათქვამია სამშაბათს გამოქვეყნებულ მესამე კვარტლის შედეგებში. AI-სთვის გამოთვლითი სიმძლავრის გამქირავებელმა ნეოკლაუდმა 3,66 მილიარდი დოლარის შემოსავალი აჩვენა, 168%-ით მეტი წინა წელთან შედარებით; წმინდა ზარალი 709 მილიონი დოლარი, კვარტლის საპროცენტო ხარჯი კი 846 მილიონი დოლარი იყო. აღმასრულებელი დირექტორის მაიკლ ინტრატორის თქმით, კომპანია მიმდინარე შემოსავლიანობის პირობებში დაუზღვეველი ვალის ბაზარს არ გამოიყენებს და არც სჭირდება.

მომხმარებლის კონტრაქტებით უზრუნველყოფილი დაფინანსება

CoreWeave-ი გეგმავს დაეყრდნოს კონკრეტული მომხმარებლის კონტრაქტებით უზრუნველყოფილ სესხებს და საჭიროებისამებრ თანხებს აიღებს, რათა დააფინანსოს 132,5 მილიარდი დოლარის შეკვეთების პორტფელის შესრულებისთვის საჭირო ინფრასტრუქტურის უმეტესი ნაწილი. მომდევნო სამი თვის განმავლობაში კომპანია დაახლოებით 9 მილიარდ დოლარს ელოდება წინასწარ გადახდებიდან და დეპოზიტებიდან; მათ შორის 3 მილიარდ დოლარზე მეტი უკვე აშენებულ სიმძლავრეზე ახალ კონტრაქტებს უკავშირდება და დამატებით აპარატურის ხარჯებს არ მოითხოვს. კონკურენტები Nebius-ი და IREN-ი ასევე დაეყრდნენ Microsoft-ის მსხვილ წინასწარ გადახდებს გამოთვლითი სიმძლავრის გადასახდელად; ეს იმაზე მიუთითებს, რომ ინდუსტრია მსხვილ ტექნოლოგიურ კომპანიებს მშენებლობის ხარჯები თავად აიღონ.

ფასებისა და კონტრაქტების სტრატეგია

CoreWeave-ი ასევე უფრო მეტ მოკლევადიან კონტრაქტს დებს, სადაც გაცილებით მაღალი ფასის დაწესება შესაძლებელია. ივლისში კომპანიამ ყველა შეთავაზებაზე ფასები დაახლოებით 25%-ით, კვარტლის ბოლოს კი კიდევ 10%-ით გაზარდა; ინტრატორის თქმით, ფასები ამ კვარტალშიც იზრდება და ხარჯების ზრდას არა მხოლოდ ფარავს, არამედ აღემატება. კომპანია მეტ სიმძლავრეს მოკლევადიან შესაძლებლობებს უთმობს და მას წელიწადში ერთ მეგავატზე 40 მილიონ დოლარზე მეტად ყიდის; ოთხ და ხუთწლიან კონტრაქტებზე ახალი ინფრასტრუქტურის ფასი წელიწადში ერთ მეგავატზე 20-დან 25 მილიონ დოლარამდე მიდის.

ინვესტორების რეაქცია და რისკები

აგვისტოში CoreWeave-მა DDTL 5.5-ის სახელწოდებით ცნობილი 2,6 მილიარდი დოლარის სესხი მიიღო, რომელიც პირველად სპეციალურად მოკლევადიანი მომხმარებლის კონტრაქტებისთვის შეიქმნა და საჭიროებისამებრ ნაწილებად სესხის აღების საშუალებას იძლევა. მოკლევადიანი გარიგებები უფრო მაღალი და ხშირად ცვალებადი ფასების დაწესების საშუალებას იძლევა, თუმცა გამსესხებლები გრძელვადიან კონტრაქტებს უფრო აფასებენ, რადგან პროგნოზირებად ფულად ნაკადს და სესხის დაფარვის თანმიმდევრულობას მნიშვნელოვნად თვლიან. Wall Street-მა შედეგებს დადებითად გამოეხმაურა, ობლიგაციების ინვესტორები კი ნაკლებად ოპტიმისტურად არიან განწყობილნი; გასულ თვეში კომპანიის ზოგიერთ ობლიგაციაზე შემოსავლიანობამ 15%-ს გადააჭარბა, რაც ხაზს უსვამს შეშფოთებას იმ ვალის გამო, რომელიც მონაცემთა ცენტრების მშენებლობას სჭირდება, სანამ ეს ინვესტიციები შემოსავალს მოიტანს.

წყაროები: TechCrunch