Tencent залучив 5,7 млрд доларів облігаціями в доларах і юанях на тлі підвищеного попиту

Двовалютне розміщення під підвищеним попитом

Tencent Holdings у середу залучила близько 5,7 млрд доларів завдяки розміщенню зобов’язань у доларах та офшорних юанях, при цьому замовлення перевищили 23 млрд доларів. Компанія продала на доларовому ринку 10-річні облігації на 1,3 млрд доларів і 20-річні облігації на 500 млн доларів, а також 10-річні облігації на 20 млрд юанів (2,99 млрд доларів) і 30-річні облігації на 6 млрд юанів у форматі офшорного юаня, так званого «dim sum».

Сукупний обсяг замовлень перевищував підсумковий обсяг більш ніж у чотири рази. Спочатку від Tencent очікували щонайменше 4,5 млрд доларів. Попит на 10- та 20-річних доларових облігаціях перевищив 7,4 млрд доларів, з них 1,576 млрд доларів припало на інтерес спільних провідних менеджерів, а замовлення на 10- та 30-річних облігаціях у офшорних юанях перевищили 105 млрд юанів.

Ціни та рейтинги

Tencent розмістила 10-річні облігації на 1,3 млрд доларів на 90 базисних пунктів вище за облігації казначейства США, а 20-річні на 500 млн доларів — на 115 пунктів вищою, що на 25 пунктів нижче за початкові орієнтири приблизно 115 і 140 пунктів. 10-річні облігації на 20 млрд юанів оцінені під 2,40%, а 30-річні на 6 млрд юанів — під 3,00%, обидва на 50 пунктів нижче за початкові рівні приблизно 2,90% і 3,50%.

Очікується, що облігації отримають рейтинги A1 від Moody's та A+ від S&P. Tencent має рейтинги A1 від Moody's, A+ від S&P і A від Fitch. Спільними глобальними координаторами доларових облігацій є JPMorgan, Goldman Sachs, HSBC та Morgan Stanley; продаж у офшорних юанях координують ICBC Asia, Agricultural Bank of China, Bank of China, Bank of Communications, China Construction Bank, CITIC Securities, HSBC та JPMorgan.

Контекст витрат на AI

Tencent використовує кошти для загальних корпоративних цілей. Позики беруться, коли компанія збільшує інвестиції в інфраструктуру AI та продукти. Розміщення відповідає глобальній тенденції технологічних компаній залучати мільярди доларів для AI, однак на тлі дорожчих позикових коштів інвестори стали більш вибірковими у фінансуванні дорогої інфраструктури AI.

Менеджер портфеля Allspring Global Investments Гері Тан заявив, що швидке повернення на ринок свідчить про те, що капітал для AI залишається доступним, особливо для компаній із сильними грошовими потоками, балансом та переконливими планами монетизації. За його словами, інвестори розглядають доступність фінансування та вартість капіталу як потенційний бар’єр для подальшого прискорення інвестицій в AI.

Згідно з документами щодо розміщення, капітальні витрати Tencent у першому півріччі 2026 року зросли більш ніж удвічі та склали 96,3 млрд юанів порівняно з 45,9 млрд у минулому році. Витрати включали обчислювальну техніку, програмне забезпечення та центри даних. Акції Tencent у середу впали на 0,1%, гірше, ніж зростання Hang Seng на 0,3%, тоді як індекс Hang Seng Tech впав приблизно на 0,8%. За рік акції Tencent впали приблизно на 29%.

Джерела: Reuters · Techmeme