Anthropic-ի փաստաթուղթը ցույց է տալիս մոտ 900 միլիարդ դոլարի հաշվողական պարտավորություններ և եկամուտների աճի դանդաղում

Anthropic-ի վերանայված IPO փաստաթղթում ասվում է մոտ 900 միլիարդ դոլարի հաշվողական և ենթակառուցվածքային պարտավորությունների մասին, իսկ լրացուցիչ վճարումները կարող են ընդհանուրը գերազանցել 1 տրիլիոն դոլարը։ Ընկերությունը 2026 թվականի սեպտեմբերի 30-ին ավարտված ինը ամիսների համար հայտնել է 33,2 միլիարդ դոլար եկամուտ՝ 1 206% տարեցտարի աճ, սակայն չի ակնկալում համադրելի տեմպերի պահպանում և չի հավաստիացնում, որ աճն ընդհանրապես կշարունակվի։

Պարտավորություններ և վճարումներ

Փաստաթղթում նշվում է, որ Anthropic-ը մինչև 2027 թվականի սեպտեմբեր կվճարի մոտ 70 միլիարդ դոլար պայմանագրային պարտավորություններ, իսկ մինչև 2030 թվականի վերջ՝ մոտ 447,5 միլիարդ դոլար։ Դա ենթադրում է եկամուտների աճ, որը, ըստ փաստաթղթի, երաշխավորված չէ։ Պարտավորությունները կատարելու համար անհրաժեշտ է զգալի աճ. պակասի դեպքում ընկերությունը կարող է ապավինել պարտքին կամ բաժնային ֆինանսավորմանը՝ բաժնետերերի նոսրացմամբ կամ անբարենպաստ փոխառությամբ։

895 միլիարդ դոլարի պայմանագրերից մոտ 320 միլիարդ դոլարը գործող պարտավորություններ են, իսկ 451 միլիարդ դոլարը՝ ստորագրված, բայց դեռ չսկսված վարձակալություններ։ Դրանք ակնկալվում է սկսել 2026-2028 թվականներին, թեև որոշները ենթակա են դադարեցման իրավունքների կամ այլ պայմանների։ Բավարար հաշվողական հզորություն ապահովելու դատարկ չեկերը Anthropic-ը գնահատում է 150-175 միլիարդ դոլար, ինչը ընդհանուր ծախսը դարձնում է 1 տրիլիոն դոլարից ավելի։

Որոշ ծախսեր անխուսափելի են։ Microsoft-ի, Google-ի, Amazon-ի և Broadcom-ի գործարքները կազմում են 437 միլիարդ դոլար և չեն չեղարկվում. որոշները պահանջում են վճարում նույնիսկ մեկ GPU օգտագործելու դեպքում։ 895 միլիարդ դոլարի պայմանագրերից միայն մոտ 213 միլիարդ դոլարն է թույլ տալիս խուսափել վճարումից։

Եկամուտների աճը դանդաղում է

Anthropic-ը հայտնել է, որ 2026 թվականի առաջին և երկրորդ եռամսյակների միջև եկամուտն աճել է գրեթե 2,5 անգամ։ Երրորդ եռամսյակի մոտ 17 միլիարդ դոլար եկամուտը 46 տոկոս աճ է երկրորդ եռամսյակի համեմատ։ Նույն ժամանակ հաշվողական և ենթակառուցվածքային ծախսերն աճել են 77 տոկոս, մինչ ընկերությունը շարունակել է կնքել ավելի շատ ծախս պահանջող գործարքներ։

Փաստաթղթում ասվում է, որ գնումների պարտավորությունները հիմա կազմում են մոտ 895 միլիարդ դոլար՝ նախորդ շաբաթ հաղորդված 800 միլիարդ դոլարից ավելիի փոխարեն։ Ընկերությունը զգուշացնում է, որ եթե եկամուտը չաճի ավելի արագ, քան հաշվողական պարտավորությունները, կարող է վատ պարույր առաջանալ, թեև նման ռիսկային ձևակերպումները սովորական են IPO փաստաթղթերում։

Հաճախորդներ և բաշխում

Վերանայված փաստաթղթում ասվում է, որ ամպային մարքեթփլեյսները 2026 թվականի սեպտեմբերի 30-ին ավարտված ինը ամիսներին ապահովել են եկամուտների մոտ 44 տոկոսը։ Amazon-ը, Google-ը և Microsoft-ը Anthropic-ի խոշորագույն հաշվողական մատակարարներից են, և ընկերությունը բաշխման համար ապավինում է հիպերսքեյլերներին։ Anthropic-ը նշում է, որ ոչ մի հաճախորդ չի ապահովում եկամուտների 10 տոկոսից ավելին, սակայն հիպերսքեյլերներից կախվածությունը ռիսկ է, քանի որ նրանք մշակում են մրցակցող ապրանքներ կամ հասանելիություն են տալիս մրցակիցների մոդելներին։

Հեռանկար

Չնայած ռիսկերին՝ Anthropic-ը կարծում է, որ կկարողանա կայուն բիզնես դառնալ, եթե բավարար հաշվողական հզորություն ստանա։ Փաստաթուղթը պնդում է, որ արհեստական բանականությունը կվերափոխի տնտեսությունը ավելի մեծ չափով, քան ինդուստրիալացումը, էլեկտրականությունը, կիսահաղորդիչները և ինտերնետը։ Այն նաև զգուշացնում է, որ երկարաժամկետ ֆինանսավորումը կարող է նոսրացնել բաժնետերերին կամ պարտադրել անբարենպաստ փոխառություն։

Աղբյուրներ: The Register