Ուոլ Սթրիթը ավելի թերահավատ է վերաբերվում տվյալների կենտրոնների բումին

Ուոլ Սթրիթը ավելի զգուշորեն է վերաբերվում արհեստական բանականության ենթակառուցվածքի բումին։ Սեպտեմբերի 21-ին The New York Times-ը գրեց, որ տվյալների կենտրոնների ոլորտին կապված մի քանի ընկերություններ հետաձգել են իրենց առաջնային հրապարակային տեղաբաշխումները (IPO)՝ էներգիայով ծանրաբեռնված օբյեկտների դեմ հանրային դիմադրության աճի պատճառով։

SB Energy-ն տեղաբաշխումը տեղափոխեց հոկտեմբերի վերջ

Ամենավառ օրինակը SoftBank-ի աջակցությունը վայելող էներգետիկ և տվյալների կենտրոնների մշակող SB Energy-ն է։ Ընկերությունը ֆինանսական արդյունքները հրապարակեց սեպտեմբերի 1-ին, սակայն, թերթի տվյալներով, բորսա դուրս չի գա հոկտեմբերի կեսից շուտ կամ վերջից ուշ՝ սկզբնական գրաֆիկից ավելի ուշ։ Ընկերությունը ձգտել է 50 միլիարդ դոլարից բարձր գնահատականի և Օհայոյում նախատեսում է կամպուս, որը կդառնա աշխարհի ամենախոշոր տվյալների կենտրոնների նախագծերից մեկը։

CNBC-ի վերլուծության համաձայն՝ SB Energy-ին աջակցում են SoftBank-ը, OpenAI-ն և Nvidia-ն, իսկ OpenAI-ի ղեկավար Սեմ Օլթմանը եղել է վաղ շրջանի անձնական ներդրող։ Փաստաթղթերում ընկերությունը նշում է, որ «էականորեն կախված է» OpenAI-ից՝ և՛ որպես վարձակալ, և՛ որպես բաժնեմասնատեր։ 2026-ի առաջին կիսամյակում ընկերությունը գրանցել է մոտ 3,2 միլիարդ դոլար զուտ վնաս և մոտ 139 միլիոն դոլար եկամուտ, հիմնականում հին էներգետիկ բիզնեսից. նրա ոչ մի տվյալների կենտրոն դեռ չի գործում։ Reuters-ը սեպտեմբերի 15-ին հայտնեց, որ ընկերությունը տեղաբաշխման շրջանակում պատրաստվում է ճապոնացի ներդրողներին վաճառել մինչև 500 միլիոն դոլարի բաժնետոմսեր։

Holtec-ը, Oracle-ը և Nscale-ը ավելացնում են զգուշավորությունը

SB Energy-ն մենակ չէ։ Միջուկային բաղադրիչների մատակարար Holtec-ը սեպտեմբերի 16-ին չեղարկեց մինչև 900 միլիոն դոլարի տեղաբաշխումը. ընկերության ղեկավարը Financial Times-ին ասաց, որ շուկան «կտրուկ շրջվել է ԱԲ տվյալների կենտրոնների տնտեսության դեմ»։ Ընկերությունը նշում է, որ կարող է նորից փորձել երեքից վեց ամսվա ընթացքում։ Reuters-ը՝ հղում անելով FT-ին, գրել է, որ Oracle-ի վարձակալած Նյու Մեքսիկոյի տվյալների կենտրոնի հետ կապված մոտ 18 միլիարդ դոլարի վարկերը գնանշվում են մեկ դոլարի 89–91 ցենտով, քանի որ բանկերին չհաջողվեց վաճառել պարտքը։ Fortune-ի տվյալներով՝ մեկ այլ ԱԲ տվյալների կենտրոնների մատակարար Nscale-ը IPO-ի հայտ է ներկայացրել 35 միլիարդ դոլար գնահատականով՝ կիսամյակում կրելով 1 միլիարդ դոլար զուտ վնաս։

Ինչու է սա կարևոր

Երկու ճնշում գործում է միաժամանակ։ Տեղական դիմադրությունը պլանավորման նիստերից տեղափոխվել է ֆինանսավորման շղթա. հետազոտական Data Center Watch խմբի տվյալներով՝ ապրիլից հունիս ԱՄՆ-ում արգելափակվել կամ հետաձգվել է 68 միլիարդ դոլար արժողությամբ շուրջ 45 նախագիծ, իսկ ընդդիմադիր խմբերը գործում են 49 նահանգում, հայտնում է Bloomberg-ը։ Միաժամանակ ներդրողները ավելի խիստ հարցեր են տալիս, թե ինչպես է ֆինանսավորվում ընդլայնումը, քանի որ ծախսերի մեծ մասը պարտքով է, իսկ փոխառության արժեքը բարձր է մնում։

Հրապարակային տեղաբաշխումներն ու պարտատոմսերի վաճառքը կապիտալի հիմնական աղբյուրն էին այն նախագծերի համար, որոնք տարիներով եկամուտ չեն բերի։ IPO-ի նեղ պատուհանը թանկացնում է այդ կապիտալը և յուրաքանչյուր նոր կամպուս ավելի կախյալ է դարձնում փոքրաթիվ հարուստ հովանավորներից։